报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年聚焦智能制造装备行业发展主线,专注纺织领域数码喷印设备的发展,订单量增长较快,业务规模持续扩大,营业收入和盈利能力均提升 公司未来将在书刊数码印刷设备、自动缝纫设备、喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备、装饰材料数码喷印设备等领域拓展业务 公司以内生性发展为重心,同时以开放的态度与外部优秀的技术、产业资源力量寻求合作 公司重视长期激励机制的建立,后续将根据规划和经营情况,适时推出股权激励计划 [24][25][27][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为宏华数科,所属行业为专用设备,接待时间是2026年3月2日,上市公司接待人员有董事会秘书俞建利和证券事务代表胡静 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有中欧基金、汇添富基金、华夏基金、敦和资产、益安资本、远信投资、沛谊投资、国泰海通证券、华创证券、华安证券、甬兴证券,其中中欧基金、汇添富基金、华夏基金为基金管理公司,敦和资产为资产管理公司,其他为其它类型或证券公司 [17] 主要内容资料 参观情况 - 线下调研投资者参观了公司展厅及主要产品 [24] 经营业绩简析 - 2025年公司聚焦智能制造装备行业,专注纺织领域数码喷印设备发展,订单量增长快,业务规模扩大,数字喷印设备较上年同期快速增长,营业收入持续增长,盈利能力不断提升 [24] - 经初步测算,公司2025年度实现营业总收入230,775.76万元,同比增长28.90%;实现归属于母公司所有者的净利润52,890.19万元,同比增长27.63% [25] 交流环节 - 业务板块发展战略:除数码印花领域外,在书刊数码印刷设备方面,产品与市场两端发力,丰富产品矩阵,拓宽销售渠道;在自动缝纫设备方面,推进德国子公司和国内自动装备部门协同发展,推进国产化替代,加大标准化、通用化设备研发力度;在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面,完成研制开发,推进与目标客户对接;在装饰材料数码喷印设备方面,推进设备定型和推向市场 [27][28] - 产业并购计划:以内生性发展为重心,以开放态度与外部合作,并购围绕主业延伸和协同发展,谨慎考虑多因素 [28] - 天津墨水新工厂建设进度:控股子公司天津宏华数码新材料有限公司的“喷印产业一体化基地项目”厂房基建基本完成,正在进行设备选型、安装调试工作 [29] - 墨水产品价格:墨水是主要耗材,业务规模扩大带来规模效应使成本下降,公司会让利给客户,也会顺应市场需求调整价格 [29] - 未来分红计划:秉持“以投资者为本”理念,上市以来连续三年执行现金分红政策,每年现金分红占净利润比例不低于30%,将持续提供稳定现金分红 [29] - 人民币汇率波动影响:海外业务收入以美元结算,汇率波动可能影响盈利,公司择机开展套期保值业务规避风险 [29][30] - 新的股权激励规划:重视长期激励机制,后续将根据规划和经营情况适时推出股权激励计划 [31] - 股东减持情况:截至目前,未收到公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业(有限合伙)新的减持计划通知,公司会密切关注并及时披露进展 [31]