市场回顾与表现 - 本周A股主要指数表现分化：上证综指下跌0.70%，上证50下跌1.20%，沪深300微涨0.19%，创业板指上涨2.51%，科创50下跌2.88%[9] - 行业板块涨少跌多：申万一级行业10涨21跌，煤炭上涨5.03%，电力设备上涨4.55%，公用事业上涨3.07%，军工下跌6.64%，石油石化下跌4.33%[12] - 市场情绪与资金：沪深两市日均成交额放大至2.48万亿元[17]，两融余额增至2.65万亿元，股票型ETF净流出175亿元[20] 核心驱动与归因 - 地缘政治是主要扰动：美伊冲突导致原油价格高位震荡，全球金融市场继续波动[1][9] - 宏观经济数据：中国1-2月货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%；2月CPI同比上涨1.3%[45] 后市展望与配置 - 市场判断：地缘冲突影响已达峰但余威犹在，预计A/H股后市将区间波动、窄幅震荡[1][3] - 季度展望：仍看好“系统性慢牛”机会[1][3] - 配置策略：建议保持战略定力，优化行业结构以攻防兼备[1][3] - 进攻组合：推荐“新旧能源”组合，以新能源（电新）和老能源（电力）为矛[1][3] - 防御与反脆弱：在银行、石油石化基础上，新增农业、交运；关注有红利属性的低位中字头股票[1][3]