行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 阶梯医疗完成5亿元战略融资 由阿里领投、国投创合跟投 腾讯等老股东持续加持 公司近一年累计融资超11亿元[3] - 阿里、腾讯等科技大厂入局 可与公司的硬件壁垒和临床经验深度融合 共同构建新一代智能脑机接口系统及应用生态[4] - 国投创合的加入为阶梯医疗提供战略背书 标志着其成为国家脑机接口战略布局的核心创新力量[4] - 脑机接口是“十五五”重点赛道 市场规模有望快速增长[5] 阶梯医疗公司动态与进展 - 阶梯医疗是微创植入式脑机接口领域的硬科技企业 掌握电极、手术机器人等多项全球领先技术 布局“脑控”与“神经调控”两大业务[4] - 依托本轮融资 公司临床进程大幅提速 计划2026年初完成国内首例256通道无线高通量侵入式脑机接口系统临床植入[3] - 该系统为国内唯一进入国家药监局创新医疗器械绿色通道的侵入式脑机接口产品[3] - 公司计划2026年中开展大规模多中心注册临床 年内完成40例患者入组植入 年底临床植入总例数有望反超Neuralink[3] - 其研发的深脑神经刺激系统已完成4例临床研究植入 计划2027年启动临床试验[3] 脑机接口行业市场规模与前景 - 根据precedence research 2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元 预计2025年将达到29.4亿美元 到2034年有望增长至124亿美元 十年间复合年增长率为17.35%[5] - 据工信微报 2024年中国脑机接口市场规模为32.0亿元 预计到2028年将达61.4亿元[5] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业 推动脑机接口等成为新的经济增长点[5] - 这些产业蓄势发力 未来10年将再造一个中国高技术产业[5] 建议关注公司 - 报告建议关注岩山科技、汉威科技、三博脑科、创新医疗、东方中科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、伟思医疗、麦澜德、爱朋医疗、倍益康等公司[5]