报告行业投资评级 * 报告未明确给出对基础化工行业的整体投资评级（例如“增持”、“中性”等）[3] 报告的核心观点 * 石化化工行业是国民经济支柱产业，报告基于《“十五五”规划纲要》梳理出四大投资方向：重点领域安全保障、综合整治“内卷式”竞争、新材料国产替代、绿色低碳经济[6][8] * 行业总量层面，2025年石油和化工行业实现营业收入15.7万亿元，同比下降3.0%；利润总额7020.9亿元，同比下降9.6%；进出口总额9020.1亿美元，同比下降4.9%[8] 根据相关目录分别进行总结 一、 国民经济支柱产业，多维度赋能“十五五” * 石化化工行业经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展和民生福祉改善[8] 二、 加强战略物资供给，提升重点领域安全保障 * 核心目标：“十五五”时期我国粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤[6][9] * 化肥保供稳价： * 尿素：截至2025年末，我国尿素合计产能8080万吨/年，同比新增359万吨/年，增幅4.65%，预计短中期市场供大于求，市场份额或向低成本煤制尿素工艺集中[12] * 磷铵：政策强化磷矿战略资源地位，严格控制新增产能，产业链一体化布局完善的龙头企业将更具优势[14][16] * 钾肥：2025年我国氯化钾表观需求量约1775.0万吨，净进口量约1258.0万吨，进口依赖度约70.9%，同比增长1.4个百分点[23] * 复合肥：2025年我国复合肥产能约1.93亿吨/年，行业开工率为26.91%，同比下滑1.70个百分点，行业存在通用肥产能过剩、新型肥占比低的结构性矛盾[27] * 油气增储上产： * 2024年我国能源消费结构中，石油和天然气消费占比分别达18.2%、8.8%[32] * 2025年中国原油、天然气对外依存度分别为73.2%、40.4%，较2014年分别提升13.8和8.8个百分点[36] * “三桶油”是增储上产主力，2024年中国石油、中国海油、中国石化的油气当量产量较2018年分别增长17.9%、53.0%、14.2%[42] 三、 综合整治“内卷式”竞争，引导产业有序健康发展 * PTA：2025年我国PTA产能、产量分别为9035万吨/年、7342万吨，2018-2025年CAGR分别为8.4%、8.8%；预计2026年行业暂无新增产能，供需有望阶段性改善[43][44] * 涤纶长丝：2025年我国涤纶长丝产能为5316万吨/年、产量为4640万吨，同比分别增长6.0%、2.3%；行业集中度高，在“反内卷”下供应或更为有序[48] * 有机硅：2025年我国有机硅中间体产能、产量分别为353万吨/年、273万吨，表观消费量为227万吨，同比增长8.7%；行业产能扩张步入尾声，生产企业开启协同自律[52] * 钛白粉：截至2025年末，我国钛白粉产能约620万吨/年，同比增长约5%；产能以硫酸法为主（占80%），成本高筑下落后产能或加速出清，氯化法工艺市占率有望提升[55][59][61] 四、 赋能新兴产业，新材料国产替代提速 * PEEK：预计中国人形机器人销量将从2024年的0.24万台增长至2030年的16.25万台，CAGR为101.9%；PEEK材料比强度约是铝合金的8倍，是轻量化关键解决方案[66] * 电子级PPO：PPO是高频PCB理想基材，AI服务器增长将提升对高性能树脂如PPO的需求[67][69] * LCP：2022年全球LCP行业市场规模为13.13亿元，预计2022-2030年CAGR达7.6%；2024年我国LCP行业需求量3.76万吨，净进口量2.58万吨，对外依存度68.6%[70][71] * 高性能PI薄膜：2024年全球PI薄膜市场规模约23亿美元，预计2034年将达52亿美元，CAGR约8.4%；我国市场CAGR有望达8.9%，但行业平均国产化率不足20%[73][74] * PVA光学膜：全球市场主要被日本企业垄断；国产PVA光学膜价格已较进口产品降低35%，推动下游偏光片整体成本下降12%[81][85] * OLED终端材料：在OLED面板成本构成中，有机材料占比23%；终端材料技术壁垒高，前三大海外厂商市占率超65%，国产替代空间大[86][87] 五、 加快绿色低碳转型，确保碳达峰如期实现 * 核心目标：单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%、地级及以上城市PM2.5浓度降至27微克/立方米以下[10][91] * 轻烃化工：乙烷制烯烃路线在碳排放和生产成本上具备显著优势，是降低石化行业碳排放（工业生产过程占比33.9%）的重要途径[93] * 生物化工：可持续航空燃料（SAF）生命周期碳排放可减少70%-100%，是航空业脱碳核心路径（承担约**65%**的减排责任），国内行业进入从示范到规模化的爆发期[96][97] 六、 投资建议 * 报告围绕四大方向给出了具体的细分领域和上市公司建议，但未给出整体行业评级[101][102][103][104][106]