报告行业投资评级 - 报告未对行业给出明确的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性 [7][43] - 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会 [7][43] - 建议关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会 [7][43] 行业基本情况 - 行业上市公司数量为79家 [2] - 行业总市值为2273.77亿元，流通市值为1252.24亿元 [2] 本周行情回顾与市场表现 - 本周REITs指数下跌0.43%，表现弱于主要股指，同期沪深300指数上涨0.19%，中证红利指数上涨1.60% [5][12] - 本周31支REITs上涨，1支持平，47支下跌，其中汇添富九州通涨幅最大为1.86%，嘉实京东仓储跌幅最大为5.60% [15] - 上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.26、0.10、0.64，与沪深300、中证红利相关性分别为0.41、0.23 [5][13] 本周市场交易情况 - 本周周内交易金额为20.2亿元，环比下降6.7% [7][35] - 日均换手率为0.3%，与上周持平 [7][35] - 分板块看，仓储物流交易额3.6亿元（+30.5%），产业园区交易额2.9亿元（+6.3%），表现较好；数据类交易额1.5亿元（-35.7%），清洁能源交易额2.4亿元（-20.7%），消费类交易额3.4亿元（-19.4%），保租房交易额2.5亿元（-12.0%），跌幅居前 [7][35] 本周市场估值情况 - 本周中债估值收益率在-0.57%到11.08%之间，其中平安广州广河估值收益率较高为11.08%，工银蒙能能源估值收益率较低为-0.57% [37] - P/NAV整体在0.69到1.84之间，其中嘉实物美消费P/NAV较高为1.84，易方达广开P/NAV较低为0.69 [37] 本周重点事件梳理 - 红土创新星河集团商业不动产REIT已申报 [7][10] - 华夏基金华润有巢REIT发布分红公告，拟分配金额13,858,000.00元，分红方案为0.1462元/10份基金份额 [7][10][11] - 博时蛇口产园REIT和招商基金招商蛇口保租房REIT披露2025年审计报告、年度报告等 [7][10][11] - 建信中关村产业园REIT基金经理变更，增聘基金经理史宏艳 [7][10][11] - 中航京能国际能源REIT完成2024年度第一次扩募项目交割审计，截至基准日新购入项目两河水电公司所有者权益合计1,429,934,286.40元 [11] 项目审批进展 - 目前有36只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括15单商业不动产项目、4单保租房项目、4单高速公路项目、3单产业园项目、3单清洁能源项目、3单消费类项目、2单仓储物流项目、1单公用事业项目和1单港口项目 [39][40][41][42][43]