A股市场表现 - 本周A股市场震荡分化，中小盘股承压，中证2000指数下跌1.43%，中证500指数下跌1.44%，北证50指数跌幅最大达2.15%[5][7] - 市场交投活跃度下降，本周日均成交额为2.50万亿元人民币，环比下降5.52%[5][7] - 周期板块占优，受地缘局势影响，布伦特原油价格突破100美元/桶，能源及防御板块（煤炭、公用事业、电力设备）表现较好[5][7] - 市场短期或维持震荡调整，中东局势是核心变量，建议均衡配置，关注业绩确定性强的周期品种[5][7] 港股市场表现 - 港股三大指数分化，恒生指数累计下跌1.13%至25465.60点，恒生科技指数逆势上涨0.62%至4978.08点，国企指数上涨0.50%至8671.48点[5][8] - 科技板块流动性修复，市场关注腾讯、阿里巴巴等龙头企业的AI资本开支、盈利修复及分红回购计划[5][8] - 港股短期或维持震荡，恒生科技指数估值具备性价比，建议采取“哑铃策略”：配置高股息防御资产（能源、电讯、公用事业）及估值回调的互联网龙头[5][8] 风险提示 - 全球流动性超预期收紧[5][9] - 市场博弈的复杂性超预期[5][9] - 政策变化的节奏复杂性超预期[5][9]