报告行业投资评级 - 单边策略逢高空配维持，套利策略月间正套逢低做多 [16] 报告的核心观点 - 一季度开工回暖有预期，下游需求虽有利多预期，但处于供需双旺情况，边际影响多为配额问题，考虑价格和需求预期，配额暂无较大利多可能，尿素基本面利空预期即将来临 [16] 各目录总结 周度评估 - 展示尿素指数走势，数据涵盖2025年1月1日至2026年3月11日 [13][14] - 对各因素进行评估，供给方面开工率较强、贸易流因印度需求较好有出口政策预期，需求3月下游需求提振，库存港库边际影响小、厂库下游刚需采购短期谨慎，成本方面动力煤未到强势期、油气维持震荡且向上空间有限 [16] - 上轮和本轮观点均认为应逢高空配，套利方面可逢低做多5 - 9月差 [16] 期现市场 - 展示基差季节性、山东尿素现货市场价、尿素主次价差、尿素期限结构、尿素主连持仓量、成交量，尿素加权持仓量、成交量等数据，数据时间跨度较长 [19][21][26][27] 利润和库存 - 展示固定床、水煤浆、气头生产利润数据，时间为2022 - 2026年 [31][33][35] - 展示尿素企业库存、港口库存、仓单及仓单 + 有效预报、港口库存与出口数量等库存相关数据 [38][40][46] 供给端 - 展示尿素样本企业日产量、进口量、开工率、气头开工率、装置检修损失量、主产区企业预收订单、月度产量等数据 [50][51][53][57] 需求端 - 消费端展示全球肥料指数、下游需求占比 [62] - 复合肥方面展示开工率、生产利润、尿素与复合肥比价 [64][65] - 氮源比价展示尿素与合成氨、硫酸铵、氯化铵、磷酸一铵的比价 [68] - 三聚氰胺方面展示开工率、利润、出口量 [70][73] - 终端展示胶合板及类似多层板出口量、房屋开工竣工情况、30大中城市商品房成交面积 [78][83] - 外盘价格展示中国FOB价格及与其他地区的价差 [87] - 出口方面展示尿素、硫酸铵、磷酸二铵、磷酸一铵出口量，尿素出口利润、中国 - 印度海运费 [90][92][96] 期权相关 - 展示尿素期权持仓量、成交量、持仓PCR、成交PCR、波动率与期货价格等数据 [103][105][109] 产业结构图 - 展示尿素产业链、研究框架分析思维导图、产业链特点 [114][116][118] - 总结国内不同地区作物用肥季节性及国内外化肥需求旺季时间，指出全球化肥需求占比大的国家及国内化肥需求旺季时间等情况 [121][122][123]