行业投资评级 - 对机械设备行业评级为“看好”（维持） [6] 报告核心观点 - 受益于政策和产业发展的双重助力，人形机器人的大脑能力（即AI模型）提升有望加速 [2][3][9] - 特斯拉V3机器人发布在即，有望成为产业发展的重要催化剂，进一步加速行业发展 [3][9] - 行业预计将进入产能扩建阶段，制造和经营能力领先的企业更具投资机会 [3] 行业现状与市场关注点 - 人形机器人运动性能发展迅速，但市场更关注其大脑模型的发展 [9] - 近期板块回调，部分原因在于投资者对机器人大脑能力发展速度的担忧 [9] - 2026年央视春晚的表演展示了人形机器人运动性能的显著提升，但对大脑能力的展现相对较少 [9] 政策与产业助力 - 2026年两会释放积极信号，国务院总理李强在政府工作报告中提出培育发展具身智能等未来产业 [9] - 两会期间，全国人大代表雷军建议扩大智能制造应用场景，提高人形机器人使用率，支持其在具体产线落地应用 [9] - 产业端先行企业持续推进大脑研发：2026年2月1日，优必选开源了具身智能大模型Thinker；2026年3月10日，Figure公司展示其搭载Helix 02系统的机器人Figure 03已能完全自主、端到端全流程整理客厅，显示出较强的大脑能力 [9] 关键催化剂：特斯拉V3 - 特斯拉V3机器人发布在即，其拟人化程度更高，有望在灵巧手设计和AI赋能的大脑思考能力方面取得突破 [9] - 2026年3月11日，特斯拉官方微博转发帖子，强调其人形机器人是“一双极其复杂灵巧的手+一个智慧的‘大脑’+可大规模量产的能力” [9] - 预计V3的落地将产生较大市场反响，加速产业发展 [9] 相关投资标的 - 报告提及的相关标的包括：拓普集团（买入）、三花智控（买入）、五洲新春（未评级）、恒立液压（未评级）、震裕科技（买入） [3]