行业投资评级 - 报告对行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [4] 核心观点 - 国际能源署（IEA）释放战略石油储备和油价短期过快上涨引发市场恐慌，但全球石油供应紧缺的根本问题尚未解决，导致油价在本周最终收涨 [8][11] - 霍尔木兹海峡运输几近停滞，导致中东主要产油国被迫大幅减产，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特合计石油减产至多670万桶/日 [8][11] - IEA史上最大规模的4亿桶战略石油储备释放，叠加俄罗斯海上石油供应，预计可增加供应约398万桶/日，但远不足以弥补海湾国家因冲突导致的约1000万桶/日的供应缺口 [8][12] - 战略储备释放存在时间延迟，且美国计划在未来一年内补充约2亿桶库存，将增加未来需求，同时冲突导致的生产设施关闭在恢复上也需数周时间，因此供应紧张局面难以迅速缓解 [8][12] - 地缘政治紧张局势持续，美伊冲突升级，预计油价短期内将持续维持在100美元/桶以上，并具备进一步上涨的空间 [8][12] 市场行情回顾 - 截至3月13日当周，中信石油石化板块下跌4.5%，跑输沪深300指数（上涨0.2%）[17] - 石油石化子板块中，石油开采板块周跌幅最小，为-0.3%；其他石化板块周跌幅最大，为-7.5% [20] - 个股方面，广汇能源周涨幅最大，上涨10.44%；洲际油气周跌幅最大，下跌14.81% [23] 行业动态与数据追踪 - 价格表现：截至3月13日，布伦特原油期货结算价为103.14美元/桶，周环比大幅上涨11.27%；WTI期货结算价为98.71美元/桶，周环比上涨8.59% [13][55] - 价格表现：东北亚LNG到岸价格为18.92美元/百万英热，周环比下跌5.56%；中国LNG出厂价为4881元/吨，周环比上涨12.31% [13][64] - 供给端：美国原油日产量为1368万桶/日，周环比下降2万桶/日；OPEC 2月原油产量为2863.0万桶/日，月环比上升16.4万桶/日 [74][78] - 需求端：美国炼厂加工量周环比上升33万桶/天至1617万桶/天，开工率上升1.6个百分点至90.8%；中国山东地炼厂开工率为54.8%，周环比上升0.2个百分点 [81] - 库存端：美国商业原油库存周环比增加382万桶至44310万桶；车用汽油库存周环比下降365万桶至24948万桶 [14][97] - 库存端：欧盟储气率为29.11%，周环比下降0.41个百分点 [15][101] - 炼化价差：美国期货汽油与原油价差为26.94美元/桶，周环比扩大10.14%；新加坡现货柴油与原油价差为92.81美元/桶，周环比大幅扩大43.94% [15][104] 重点公司分析与投资建议 - 报告推荐三条投资主线：1）油价上涨期业绩弹性大且高分红的企业，如中国海油；2）产量处于成长期的企业，如中曼石油、新天然气；3）行业龙头且持续高分红的公司，如中国石油、中国石化 [8][15] - 重点公司盈利预测与估值（股价为2026年3月13日收盘价）： - 中国海油：股价42.00元，2025年预测EPS为2.60元，对应PE为16倍 [2] - 中曼石油：股价36.49元，2025年预测EPS为1.48元，对应PE为25倍 [2] - 中国石油：股价12.05元，2025年预测EPS为0.87元，对应PE为14倍 [2] - 中国石化：股价6.33元，2025年预测EPS为0.31元，对应PE为20倍 [2] - 新天然气：股价42.14元，2025年预测EPS为2.81元，对应PE为15倍 [2]