报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 A 股市场整体分化，创业板指领涨，大盘成长风格占优，北证 50 跌幅较大；煤炭、建筑涨幅领先，国防军工、石油石化、综合金融等相对落后；全市场主动权益基金平均回报 -0.86%；债市整体下跌，信用债市场微涨，短债基金收益均值为 0.03%，中长债基金收益均值为 -0.01%；含权债基平均负收益；可转债市场下行，可转债基金平均负收益 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - A 股市场整体分化，创业板指领涨，大盘成长风格占优，北证 50 跌幅较大；截至收盘，沪深 300 指数涨 0.19%，上证指数跌 0.7%，深证成指涨 0.76%，创业板指涨 2.51%；港股恒生指数跌 1.13%，恒生科技指数涨 0.62% [6] - 行业表现上，煤炭、建筑涨幅领先超 4%，国防军工、石油石化、综合金融等相对落后 [9] 重点基金跟踪 主动权益 - 业绩表现：截至 2025Q4 成立满一年的相关主动权益基金共 4140 只，本周样本内全市场基金平均回报 -0.86%，收益较优基金多重仓电力设备及新能源、基础化工等行业；各板块基金平均收益均为负值，消费板块相对领先，TMT 板块相对落后 [13][14][15] - 仓位测算：本周普通股票型和偏股混合型基金股票仓位均回升，普通股票型上升 0.69 个百分点，偏股混合型上升 0.53 个百分点；主动偏股基金增配金融、成长、周期，减配稳定、消费；细分行业上，汽车、银行、房地产等配置上升，医药生物、电子、食品饮料等配置下降 [20] 债券型基金 - 债券市场表现：本周债市整体下跌，信用债市场微涨；中债总财富指数降 0.19%，中债国债指数降 0.34%，中债信用债指数涨 0.03%；含权债基整体负收益；中证转债收于 508.67，周度跌 1.1%，成交额 3374 亿元，较上周减少 214.43 亿元；可转债市价中位数 137.5 元，较上周降 1.96 元；转股溢价率中位数 23.20%，较上周降 2.67% [27][28] - 基金业绩概览：短债基金收益均值 0.03%，中长债基金收益均值 -0.01%；一级债基收益均值 -0.13%，二级债基收益均值 -0.22%；偏债混合基金收益均值 -0.23%，低仓位灵活配置基金收益均值 -0.28%；可转债基金收益均值 -1.72% [31][35][38][39] FOF 基金 - 筛选出截至 20251231 成立满一年的 FOF 基金，近一周样本内低、中、高风险 FOF 平均回报分别为 0.29%、0.98%、1.46% [41] QDII 基金 - 筛选出截至 20251231 成立一年以上的 QDII 基金，统计区间内偏股型、指数型、另类型 QDII 分别平均上涨 1.77%、1.35%、1.63%，债券型 QDII 平均下跌 0.62% [42][43] REITs 基金 - 筛选出上市一周以上的 REITs 基金，本周平均下跌 0.51%，汇添富九州通医药仓储物流 REIT 涨幅靠前，上涨 1.86%；华泰江苏交控 REIT 流动性最强，成交额 8875.16 万元 [44][45] 附录 - 行业板块划分为消费、TMT、中游制造、周期、金融地产、医药板块，行业按中信一级行业分类；根据持仓划分行业基金、行业均衡基金、中观配置基金 [46] - 风格因子分为市值、价值、盈利及质量 4 个，因子等权构成，采用标准化数据；根据近 2 年价值、成长因子加权平均得分划分价值、价值成长、成长风格 [47][48]