国内宏观与政策 - 1-2月中国出口同比增长21.8%，但3月预计明显放缓，且“一带一路”的拉动作用已回落[1][3][17] - 外部输入性通胀或令3月国内PPI同比接近转正[1][3][17] - 2月CPI同比上涨1.3%，为近三年最高；PPI同比下降0.9%，降幅收窄0.5个百分点[20] - 2月社会融资规模同比增长8.2%，M2同比增长9.0%，均高于名义GDP增速[21] - 3月9日至13日当周，央行公开市场操作净回笼资金1011亿元[5][6][24] 海外市场动态 - 美国将对包括中国、欧盟等在内的16个贸易伙伴发起301调查，并可能在未来1-2月落地232关税，税率或高于去年[1][3][18][22] - 美国私募信贷风波引发市场担忧，贝莱德、黑石等机构因触发赎回上限限制赎回[1][3][18] - 美国2月CPI同比为2.4%，核心CPI同比为2.5%，市场对美联储降息预期推迟至9月[22] - 美伊冲突推升油价，布伦特原油当周上涨11.27%，年初至今累计上涨69.50%[44] 资产表现与市场观点 - 报告提出5月前市场重回risk-on的两种路径：一是地缘冲突缓和致油价回落，重燃美联储降息预期；二是美国发生类似硅谷银行的流动性风险事件，迫使美联储宽松[1][3][19] - 当周（3月9日-13日）A股三大指数震荡分化，美股三大指数收跌，港股震荡下行[10][13][43][44] - 当周国内债市偏弱，十年期美债收益率上行13个基点至4.28%[13][44] - 当周人民币兑美元离岸价调升175个基点至6.8888[29]