报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”并维持 [2] 核心观点 - 近期受原油价格快速上涨影响，消费建材、玻璃等板块原材料及能源成本上涨，成本端扰动增加 [7] - 应聚焦行业供需格局优化、且有意愿和能力传导成本压力的标的 [7] - 看好2026年玻纤板块景气度持续向上，电子布价格弹性十足，后市仍有提价预期，粗纱价格稳中有涨 [7] - 判断浮法玻璃价格拐点或将临近，供给收缩或加速行业产能退出，玻璃或率先迎来触底企稳 [7] - 碳纤维价格下降是渗透率提升的必经之路，22-25年价格持续下行后企稳，商业航天发展或带来新需求增量 [8] 行情回顾 - 本周（截至2026年3月13日）建材板块下跌1.58%，跑输沪深300指数1.8个百分点 [7][18] - 年初至3月13日收盘，建材板块上涨7.4%，跑赢沪深300指数约6.6个百分点 [7][18] - 分子板块本周表现：水泥板块-0.3%、玻璃板块-0.5%、玻纤板块+0.6%、装修建材板块-3.0% [7][18] - 个股中，本周中复神鹰（+48.58%）、祁连山（+3.51%）、冀东水泥（+3.41%）表现较佳 [7] 消费建材 - 短期成本压力上行，防水、涂料企业连续发函提价传导成本压力 [7] - 继上周防水企业针对沥青基卷材和涂料等材料普遍提涨5-10%后，本周防水、涂料企业再次发涨价函 [7][8] - 行业集中度进一步向龙头集中，龙头企业有向下游顺价的意愿及能力 [8] - 推荐三棵树、东方雨虹，以及受原材料波动影响较小且稳健增长的兔宝宝 [7][8] - 建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、科顺股份等 [7][8] 碳纤维 - 本周吉林化纤计划自3月11日起，各规格碳纤维产品价格分别上涨5000元/吨 [8] - 2025年12月国内碳纤维表观消费量为10736.19吨，环比增加33.8%，同比增加92.26% [61] - 近期中复神鹰推出SYT80（T1200级）碳纤维新品，实现百吨级制备，拉伸强度8000MPa [7][8] - 建议关注中复神鹰、光威复材，关注吉林碳谷 [8][67] 水泥 - 需求逐步恢复，3月中下旬价格有提涨预期 [8] - 3月13日全国水泥市场价格约343元/吨，环比下降1.0元/吨 [25] - 全国各地主要企业水泥出货率近25%，环比提升9.5个百分点 [8][25] - 政府工作报告提出，2026年将安排8000亿超长特别国债资金用于“两重”建设 [8][35] - 推荐华新建材、海螺水泥，关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等 [8][35] 玻璃 - 供给继续收缩，库存小幅下降，价格或迎来触底企稳 [8] - 本周浮法玻璃企业库存约6763万重箱，环比下降3% [8][37] - 浮法玻璃在产产能为14.78万吨/天，环比下降0.7%，处于近年来低位 [8][37] - 本周光伏玻璃2mm价格为10-10.5元/平米，价格下跌后暂稳 [8] - 光伏玻璃日熔量8.97万吨/天，环比增加1.82% [8][46] - 建议关注旗滨集团、信义玻璃 [8][51] 玻纤 - 价格上涨后暂稳，电子布需求紧俏，后市仍有提价预期 [8] - 月初国内无碱粗纱价格提涨100-200元/吨，电子纱提涨500-1000元/吨，7628电子布涨价0.5元/米至5.5-6元/米 [8] - 当前电子布需求旺盛，中高端产品D、E系列细纱及布供不应求 [8] - 判断2026年供需格局相较2025年边际向好，粗纱价格稳中有涨 [7][8] - 推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [8][56] 成本端 - 大多数原材料价格同比下降，关注对企业盈利端正向影响 [68] - 截至3月15日，除PPR、不锈钢、铝合金、锌合金、聚醚外，大部分建材原材料年初至今均价同比下降 [68] - 纯碱、PVC、布伦特原油等降幅较大 [68] - 随着企业库存成本逐步降低，2026年企业盈利端或逐步形成利好 [68]