行业投资评级 - 报告对汽车行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [3] 核心观点 - 整车板块投资情绪已至拐点，终端销售开始回暖，新车提价对冲原材料涨价的逻辑开始被部分投资者认可，且油气涨价共同带动情绪 [3][5] - 汽车资金开始加仓，从整车轮动情况可见 [3] - 虽然AIDC（人工智能数据中心）电力链条相关公司（如潍柴动力）本周股价调整，但投资者关注度和学习热情高居不下，后续估计依然是板块重点投资方向 [3] - 3-4月整车板块的销量、盈利、出口皆有望超预期 [6] 数据跟踪总结 - 新势力交付量：2月新势力车企交付量表现分化，比亚迪交付19.0万辆，同比-41.1%，环比-9.5%；零跑交付2.8万辆，同比+11.0%，环比-12.5%；理想交付2.6万辆，同比+0.6%，环比-4.5%；蔚来交付2.1万辆，同比+57.6%，环比-23.5%；小鹏交付1.5万辆，同比-49.9%，环比-23.5%；广汽埃安交付1.2万辆，同比-43.7%，环比-50.7% [5][20] - 传统车企销量：2月传统车企中，北汽蓝谷销量0.7万辆，同比+18.3%，增长显著；上汽集团销量26.9万辆排名第一，同比-8.6%；吉利汽车销量20.6万辆排名第二，同比+0.6%；长安汽车销量15.2万辆排名第三，同比-5.9%，但环比+12.8% [5][21] - 行业折扣率：3月上旬行业平均折扣率9.3%，同比-0.6个百分点，环比+0.1个百分点；平均折扣金额20,940元，同比-1,280元，环比+324元 [5][21] - 折扣率变动：环比变动较大的主流品牌包括广汽本田折扣率+2.9个百分点、魏牌+2.4个百分点、广汽乘用车-1.0个百分点、华晨宝马-0.8个百分点、北京奔驰-0.6个百分点 [5][24] 投资建议总结 - 整车板块：建议积极布局，推荐吉利汽车、比亚迪、江淮汽车、零跑汽车；反弹行情中首推吉利汽车，因其高端化、出海、低估值优势，一季报有望超预期；江淮汽车短期基本面弱导致股价回调，但中期好格局、高ROE、大空间逻辑不变，带来增配机会 [6] - 汽车零部件板块： - 机器人：特斯拉机器人有望第一季度亮相形成催化，推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份 [6] - AI/智能驾驶：智驾L3/L4国标已公开征求意见，后续法规提速/政策加码有望带来订单催化，推荐禾赛科技、地平线机器人，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行 [6] - 液冷：订单明确，3月英伟达GTC大会召开在即，有望带来行业催化，推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份 [6] - 重卡板块：前两月数据符合预期，半年维度看出口维持高增长的能见度高；AIDC电力链短期情绪波动与资本开支、实际落地规划关系不大，电力链条仍是今年重点投资方向，推荐潍柴动力、银轮股份、中国重汽，建议关注天润工业、动力新科、威孚高科 [6] 行业要闻总结 - 原材料价格：2026年第一季度，主要原材料价格同比多数上涨，其中碳酸锂均价15.42万元/吨，同比+103%；铝均价2.40万元/吨，同比+17%；铜均价10.18万元/吨，同比+32%；钯均价450元/克，同比+75%；铑均价0.28万元/克，同比+112%；DRAM价格涨幅显著，DDR5均价36.72美元，同比+655%，DDR4均价67.70美元，同比+1698% [9][25] - 行业动态： - 东风集团股份资本重组方案获通过，岚图汽车将介绍方式登陆港股 [9][26] - 中汽协数据显示，2月汽车销量180.5万辆，同比下降15.2%；新能源汽车销量76.5万辆，同比下降14.2%，渗透率达42.4% [9][26] - 2月汽车出口67.2万辆，同比增长52.4%；其中新能源汽车出口28.2万辆，同比增长1.1倍 [9][10][27] - 乘联会数据显示，2月新能源车国内零售渗透率44.9%，较去年同期下降4个百分点 [27] - 海外方面，韩国SK On因电动车需求放缓在美国工厂裁员近1000人；本田汽车取消在北美生产三款电动汽车的计划；宝马集团2025年在华销量下降12.5%；比亚迪正研究加拿大市场并评估建厂可行性 [27][28] 市场表现总结 - 板块涨跌：本周（2026年03月09日-03月15日）汽车板块整体下跌1.59%，在29个行业中排名第21位 [10][30] - 子板块表现：汽车零部件板块下跌2.81%，乘用车子板块上涨2.48%，商用车子板块下跌5.31%，汽车流通服务板块下跌1.58% [10][31] - 个股表现：本周涨幅前五的个股为雪龙集团（+22.4%）、腾龙股份（+16.8%）、奥福环保（+14.7%）、德宏股份（+13.3%）、美利信（+8.7%）；跌幅前五为华培动力（-23.4%）、长源东谷（-18.3%）、中国动力（-16.3%）、银轮股份（-15.4%）、宗申动力（-13.2%） [33] - 相关指数：同期上证综指下跌0.70%，沪深300指数上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，恒生指数下跌1.13% [10][34]