国内宏观 - 中国经济主要线索从低通胀转向输入型涨价，PPI环比涨幅已连续两个月在0.4%以上[1] - 上游企业和政府部门收入直接受益于物价上行，而中下游消费制造业和装备制造业利润可能受到挤压[1] - 1-2月经济开门红表现较好，但3月后的社零、就业等指标能否改善是良性经济循环的关键[1] 海外与地缘政治 - 中东局势升级失控风险显著大于缓解可能，布伦特原油价格已来到100美元/桶[5] - 若中东冲突升级，油价可迅速上破120美元/桶；即使缓和，跌幅也有限[5] - 黄金近期回调，若市场对美联储降息预期从0.9次回落至0次，则紧货币风险将基本出清[5] 权益市场 - 市场短期可能仍将震荡，建议以避险、防御方向为主，重点关注上游资源品行业[3] - 结构上建议进行均衡型ETF配置，推荐电网设备、工业母机、化工、电力、电池、通信、煤炭、农业、石油及卫星等ETF[7][8] 债券市场 - 3月份以来中短端利率下行，长端及超长端利率上行，10年期利率上行3.9个基点至1.85%-1.90%区间，30年期利率上行8.31个基点至2.45%-2.50%区间[4][6] - 利率市场处于“通胀交易”与“滞涨交易”的十字路口，关注曲线走平的交易性做多机会[4] 大类资产配置 - 后续一周量化配置观点：中国权益市场继续震荡但底部有强支撑（0），国债市场震荡偏弱（0），黄金剧烈波动需观察（0），美股震荡偏弱但接近触发底部信号（0）[9]