报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周现货市场生猪价格弱势运行，期货市场生猪期货价格震荡调整；下周现货价格将继续弱势运行，预计3月中下旬开始进入去库阶段，期货市场LH2605合约预计进入主动降重去库阶段，下旬进入产业收升水阶段 [2][3][4] 相关目录总结 本周市场回顾（3.9 - 3.15） - 现货市场：河南20KG仔猪价格28.7元/公斤（上周29.8元/公斤），河南生猪价格10.18元/公斤（上周10.48元/公斤），全国50KG二元母猪价格1541元/头（上周1559元/头）；集团企业出栏恢复常态，周末缩量挺价，社会面被动压栏；宰量升至春季常规水平，被动分割入库量级扩大，二次育肥投机需求加速入场；全国出栏平均体重125.6KG（上周125.4KG），出栏均重环比上升0.16% [2] - 期货市场：生猪期货LH2605合约最高价为11435元/吨，最低价为11100元/吨，收盘价为11150元/吨（上周同期11160元/吨）；主力合约基差为 - 970元/吨（上周同期 - 680元/吨） [2] 下周市场展望（3.16 - 3.22） - 现货市场：2月出栏进度偏慢，供应后置，社会面被动累库难逆，春节旺季已过，淡季宰量大幅下降，现货价格进入寻底阶段；至2026年4月标猪供应持续增量，但节前累库情绪多轮，旺季去库效果不及预期，节后体重处近年同期最高且延续增势，被动累库格局确认；市场对春节前旺季预期强，1月投机需求前置，但旺季下游亏损负反馈显现，增量幅度不及预期，节后二次育肥及分割入库等投机需求增量，继续透支投机需求；3月集团出栏计划大幅增量，社会面压栏持续，肥标价差倒挂，社会面仍有博弈投机行为，预计3月中下旬开始进入去库阶段 [3] - 期货市场：LH2605合约价格3月13日收于11150元/吨，二次育肥及分割入库持续入场，肥标价差倒挂，企业均重增加至近年最高，增重利润为负，持续低价消耗企业现金流，预计进入主动降重去库阶段，淡季宰量消耗上限低，去库进程或较长，现货进一步寻底；当前05合约升水幅度大，下旬进入产业收升水阶段，注意止盈止损；短期LH2605合约支撑位10000元/吨，压力位12000元/吨 [4] 行情数据 - 本周基差 - 970元/吨；LH2605 - LH2607月差 - 1195元/吨 [9] 供给 - 本周均重为125.6KG（上周125.4KG） [12] - 1月猪肉产量536万吨，环比下降1.7%；12月猪肉进口5.36万吨，环比下降7.23% [12] 需求 未提及具体总结内容