报告行业投资评级 - 铅行业投资评级为偏弱，价格区间为16300 - 17300元/吨 [3] 报告的核心观点 - 铅市呈现供需双增格局，但库存持续增加对阶段性价格形成压力，预计铅价整体保持弱势，此前空单可继续持有 [7] 各目录总结 交易面 - 本周铅价持续回落，沪铅2604合约周内最低价格16395元/吨，周跌幅0.97%，美元指数走强且国内库存增加对价格形成压力 [7] - 国内铅现货持续处于贴水状态，3月13日国内现货贴水25元/吨 [5][7] - 五地铅总库存增加，截至3月12日，国内铅社会库存为7.65万吨，高于3月5日的6.72万吨 [7] - 沪铅主力上周收盘价16555元，周涨幅 -1.31%，昨日夜盘收盘价16395元，夜盘涨幅 -0.97%；LmeS - 铅3上周收盘价1979元，周涨幅1.70% [8] - 沪铅主力上周五成交45931手，较前周变动6668手，上周持仓63681手，较前周变动6006手；LmeS - 铅3上周五成交7361手，较前周变动95手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [8] 铅供应 - 原生铅产量增加，部分冶炼厂逐步恢复生产，河南冶炼企业逐步提高产量，湖南、云南地区冶炼厂计划3月中旬复产，近期进口铅报价较多，市场货源逐步充裕 [7] - 再生铅利润受到压制，回收商囤货意愿不强，废电瓶货源偏紧，再生企业逐步恢复生产，预计再生铅产量逐步增加 [7] - 铅精矿进口量、连云港库存、实际消费量、产量等数据呈现不同的变化趋势 [24] - 原生铅和再生铅产量及开工率有相应的变化情况 [30] - 废电池方面，再生铅冶炼企业原料库存有一定变化，废电动车电池价格有波动，再生铅成本和盈亏也有相应表现 [33][34][35] 铅需求 - 铅酸蓄电池企业开工率回升，成品电池持续去库，终端消费显示，汽车铅酸蓄电池消费呈现季节性走弱，但储能和两轮车对铅酸蓄电池消费增加 [7] - 铅蓄电池开工率、企业和经销商月度成品库存天数、出口量等数据有相应表现 [41] - 铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量等数据呈现不同的变化趋势 [43] 进出口 - 精炼铅净进口、中国铅锭月度进口量、铅锭出口量等数据有相应的变化 [37] - 进口盈亏:铅:现货:最新价有波动 [37]