行业投资评级与核心观点 - 报告对建筑材料行业给出“增持”评级 [13] - 核心观点认为行业基本面仍在筑底过程中，但部分子行业出现积极变化，存在结构性投资机会 [1] 行情回顾与市场表现 - 板块走势：2026年3月9日至3月13日，建筑材料板块下跌1.50%，跑输沪深300指数1.37个百分点，其中水泥子板块上涨0.96%，玻璃制造、玻纤制造、装修建材子板块分别下跌1.59%、2.78%和2.50% [13] - 资金流向：同期建筑材料板块资金净流入额为1.55亿元 [13] - 个股表现：周涨幅榜前五为海鸥住工、*ST金刚、凯盛新能、坤彩科技、雄塑科技；跌幅榜前五为蒙娜丽莎、国统股份、韩建河山、濮耐股份、青龙管业 [16][17] 水泥行业跟踪 - 价格与需求：截至2026年3月13日，全国水泥价格指数为331.4元/吨，环比微涨0.31%；全国水泥出库量76.03万吨，环比大幅增长91.99%；直供量39万吨，环比增长56% [18] - 供给与库存：水泥熟料产能利用率为45.55%，环比增加5.72个百分点；水泥库容比为56.25%，环比增加1.44个百分点 [18] - 需求结构：基建端资金保障较强，是水泥需求的压舱石；房建及搅拌站环节受资金链紧张和混凝土税改政策影响，复苏较慢 [18] - 行业动态：全国大部分熟料线仍在停窑，北方省份执行采暖季错峰生产，3月16日起除东北三省和新疆、青海外，其余北方省份熟料线将集中复产 [30] - 投资观点：行业需求仍在寻底，企业错峰停产力度加强，供给端有望积极改善；大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求，关注成本优势龙头海螺水泥及出海标的华新水泥 [1] 玻璃行业跟踪 - 价格与库存：截至2026年3月12日，全国浮法玻璃均价1177.42元/吨，较上周微涨0.21%；13省样本企业原片库存6763万重箱，环比减少209万重箱，但同比增加503万重箱 [33] - 成本与利润：华北重质纯碱价格1280元/吨，环比上涨30元/吨，同比下降20.0%；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-115.03元/吨，动力煤日度税后毛利为-37.48元/吨 [36][40] - 产能供应：全国浮法玻璃在产生产线206条，日熔量合计147,785吨，较前一周减少550吨；2025年合计有37条产线冷修停产，2026年至今有8条产线冷修停产 [41][42][43] - 投资观点：浮法玻璃冷修加快，产能下降后接近供需平衡点；光伏玻璃在“反内卷”背景下企业开启减产，供需矛盾有望缓和 [1] 玻纤行业跟踪 - 粗纱市场：截至3月12日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价为3716元/吨，环比上涨2.24%，同比下跌2.82%；需求端支撑有限，但成本上涨预期较强，中长期价格仍有上涨可能 [44] - 电子纱市场：电子纱G75主流报价11000-11700元/吨，7628电子布主流报价5.4-6元/米，供需持续紧俏，中长期价格或进一步提涨 [45] - 供给与库存：2026年2月玻纤行业在产产能66.54万吨，同比增加10.75%，环比减少9.68%；2月底行业库存90.2万吨，同比增加10.36%，环比增加3.47% [45] - 进出口：2025年12月玻璃纤维及制品出口总量17.68万吨，同比增长7.48%；进口总量1.2万吨，同比增长48.75% [46] - 投资观点：风电装机目标明确，需求有望好于预期；电子纱等高端需求持续向好，关注结构性机会 [1] 消费建材及原材料跟踪 - 原材料价格：截至3月13日，主要原材料价格环比普遍上涨：铝合金25290元/吨（环比+720元/吨，同比+18.1%）、苯乙烯10050元/吨（环比+1350元/吨，同比+24.1%）、丙烯酸丁酯12250元/吨（环比+3750元/吨，同比+42.4%）、沥青4040元/吨（环比+600元/吨，同比+7.2%）、LNG 4881元/吨（环比+535元/吨，同比+6.9%）[56][57][62][67] - 投资观点：消费建材受益于二手房和存量房装修、消费刺激等政策，具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大；持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材 [1] 碳纤维行业跟踪 - 价格与需求：本周碳纤维价格环比小幅上调，下游需求处于温和修复阶段，低价货源减少，成交均价窄幅上行；T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨 [72] - 供给与库存：本周碳纤维产量2318吨，开工率72.85%；吉林新增2条合计5500吨产能；行业库存14170吨，环比微降0.21% [73] - 成本与盈利：行业单位生产成本11.72万元/吨，环比增长3.28%；平均单吨毛利为-0.99万元，毛利率为-9.24%，成本压力加剧 [75] 重点公司推荐与盈利预测 - 重点推荐公司：报告明确推荐关注或重点推荐的公司包括：龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎、海螺水泥、华新水泥、耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份 [1] - 盈利预测：报告给出了部分重点公司的盈利预测与估值，例如耀皮玻璃2026年EPS预测为0.19元，对应PE 41.68倍；三棵树2026年EPS预测为1.73元，对应PE 28.88倍 [8]