报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际市场LPG价格上涨，到岸价涨幅显著，因中东动荡致霍尔木兹海峡关闭，LPG出口受阻，CFR价格拉涨但成交有限；炼厂供应降、进口到船量升，整体供应扩大；烷基化周均利润-148元/吨，较上周涨78元/吨，PDH利润大幅反弹 [5] - 伊朗是我国中东第一大LPG供应国，占我国LPG总进口量约25%–29%，占国内总消费量约11%–12%，其出口LPG中超80%输华；霍尔木兹海峡影响全球30%的LPG海运贸易；本周能源化工品种大涨，产业利润修复；国内炼厂产量未明显降，LPG供应暂稳，中东进口缺失影响有限；需求端产业利润修复，负反馈好转，LPG需求稳中有增；LPG全球有供应风险，但其他地区对中东替代性较好，预计LPG保持强势但相对原油偏弱 [6] - 多头逻辑为CP价格坚挺支撑进口成本、霍尔木兹海峡封航持续；空头逻辑为终端承受能力受限、全球LPG供给过剩且中东冲突持续时间有限、LPG淡季需求降至 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 LPG行情回顾 - 国际市场价格上涨，到岸价涨幅显著，因中东局势使霍尔木兹海峡关闭，LPG出口受阻，CFR价格拉涨但成交有限；炼厂供应降、进口到船量升，整体供应扩大；烷基化周均利润-148元/吨，较上周涨78元/吨，PDH利润大幅反弹，本周PDH装置盈利超千元 [5] LPG基本面 - 展示了1 - 6月LPG出口量、表观燃烧需求量、化工需求量、库存变动、进口量、外放量等数据 [15] - 呈现了主营炼厂常减压开工率、山东地炼常减压开工率、综合炼油利润、液化气商品量等国产供应相关数据 [17] - 展示了液化气到港量、进口贸易毛利、进口数量合计等进口供应相关数据，以及美国墨西哥湾沿岸地区到远东地区的价格数据 [20][21][24] - 呈现了液化气港口库存、炼厂库容比、港口库容比、厂内库存等库存相关数据 [27] - 展示了华南、华东、山东地区的产销率数据 [29] - 呈现了PDH装置开工率、生产毛利，MTBE异构醚化生产毛利、产能利用率，烷基化油产能利用率、生产毛利等数据 [31][33][35] LPG相关价格数据 - 展示了丙烷、丁烷CP合同价，CP原油价格走势，丙烷现货到岸价等进口成本相关数据 [40] - 呈现了广州石化、上海高桥、济南炼厂的液化气民用气出厂价等现货价格数据 [44] LPG其他数据 - 展示了LPG主力合约基差、连一 - 连二价差数据 [49]