报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同子行业给出了具体观点 [4] 报告核心观点 * 咖啡茶饮行业：咖啡维持高景气，价格竞争趋缓，成本有望改善；茶饮略有承压 [4] * 电商行业：受国内消费环境影响，基本面表现平淡，持续承压 [4] * 流媒体平台：音乐流媒体是内需驱动的优质资产，腾讯音乐推出“鹅票票”进入票务市场 [4] * 虚拟资产及交易平台：加密市场催化有限，币价承压，但富途控股等公司业绩表现亮眼 [4] * 汽车服务：独立售后市场连锁品牌积极开店抢占点位，主机厂渠道面临收缩 [4] * O2O：Robotaxi和互联网医疗领域有积极进展，政策支持数据开放 [4] * AI与云：看好AI产业趋势，互联网巨头是落地主力，伴随回调估值逐步具备吸引力 [4] 根据相关目录分别进行总结 1.1、消费&互联网 1.1.1、消费&连锁咖啡茶饮 * 报告期内（2026年3月9日-13日），恒生非必需性消费业指数累计上涨0.09% [9] * 重点个股中，沪上阿姨上涨3.23%，霸王茶姬上涨3.14%，Tims天好上涨2.43%，蜜雪集团上涨2.08% [9] * 瑞幸咖啡截至3月7日当周新开门店143家，其中一二线城市占比62% [12] * 霸王茶姬宣布进军韩国市场，韩国首店计划于2026年第二季度开业 [12] * 库迪咖啡自3月1日起在省会及以上城市暂停开放联营申请 [12] * 蜜雪冰城计划试点上线咖啡机并升级咖啡产品，其旗下幸运咖门店数已突破1万家 [12] 1.1.2、电商&互联网 * 报告期内，恒生互联网科技业指数累计下跌0.32% [11] * 重点个股中，腾讯控股上涨5.49%，京东上涨4.77%，阿里巴巴上涨3.38% [11] * 菜鸟运营的全国首个跨境电商零售出口“前置监管仓”在山东威海正式启用 [18] * 速卖通宣布推出“海外托管卖光计划”，平台将包销商家海外仓备货库存 [18] * 豆包App正式支持应用内购物功能，可推荐抖音电商商品并完成下单支付 [18] 1.2、平台&科技 1.2.1、流媒体平台 * 报告期内，恒生传媒指数下跌0.31% [15] * 重点个股中，腾讯音乐上涨4.19%，爱奇艺下跌9.03% [15] * 网易云音乐在3月12日和13日分别回购10万股股份，金额分别为1500万港元和1499万港元 [25] * 腾讯音乐推出“鹅票票”购票平台，进入演出票务市场 [25] 1.2.2、虚拟资产&资产交易平台 * 截至3月13日，全球加密货币市值为2.48万亿美元，较上期下跌0.08% [19] * 报告期末，比特币和以太币价格分别达到70965美元和2093.01美元，分别较上期末上涨4.1%和5.7% [19] * 重点个股中，耀才证券金融上涨19.15%，富途控股下跌1.62% [22] * 富途控股2025年第四季度营收64.4亿港元，同比增长45%；净利润33.7亿港元，同比增长80% [26] * 截至25Q4末，富途控股入金客户数量达337万人，同比增长40%；入金客户总资产1.23万亿港元，同比增长66% [26] * 美国监管机构就预测市场、股权证券代币化等议题释放政策信号 [28] * Coinbase向欧洲26国用户开放期货及永续合约交易，最高支持10倍杠杆 [28] * 贝莱德正式推出iShares质押以太坊信托ETF（ETHB） [28] 1.2.3、车后连锁 * 报告期内，恒生综合指数累计下跌1.02% [27] * 重点个股中，Advance Auto Parts上涨2.78%，永达汽车上涨2.72%，途虎-W下跌3.28% [27] * 汽车以旧换新细则全国落地，报废旧车购置新能源车最高补贴2万元 [32] * 途虎养车成为全球首个与F1赛事合作的汽服品牌 [32] * 壳牌以13亿美元（约89.4亿人民币）出售旗下约2000家汽车保养连锁店Jiffy Lube [32] * 小米官方车险上线，承保方为法巴天星保险，价格较传统保险公司更低 [33] 1.2.4、O2O * 报告期内，恒生互联网科技业指数累计下跌0.32% [34] * 重点个股中，京东健康上涨1.24%，方舟健客下跌34.09% [34] * 滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi获得北京路测牌照 [37] * 深圳市龙岗区和无锡高新区发布政策，支持OpenClaw等开源项目发展，并开放医疗等公共数据 [37] * 阿里巴巴达摩院发布基于平扫CT的脂肪肝AI筛查模型MAOSS，将高风险患者检出率从16.6%提升至52.4% [37] 1.2.5、AI&云 * 报告期内，纳斯达克互联网指数累计下跌3.89% [39] * 重点个股中，腾讯控股上涨6.49%，百度上涨4.22%，阿里巴巴上涨3.38%，微软下跌3.28% [39] * 腾讯旗下全场景AI智能体WorkBuddy正式上线，并初步形成覆盖个人、开发者及企业级的智能体矩阵 [42] * 腾讯正秘密为微信打造新型AI智能体项目，旨在连接微信内数百万小程序 [42] * 原阿里巴巴千问大模型负责人郁博文已加入字节跳动 [42] * Meta最新AI模型“牛油果”发布时间从3月推迟至5月，据称其性能表现不及同行领先模型 [42]