报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - “十五五”规划利好保险和券商行业，继续看好非银金融板块的配置价值 [1] - 券商作为资本市场核心中介商，2026年有望在政策、资金和市场交投三重驱动下实现戴维斯双击 [2] - 保险板块受外部不确定性因素影响已出现明显超调，中期依然看好板块的价值重估逻辑 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周（2026年3月9日至3月13日）沪深300指数上涨0.19% [5] - 非银金融指数下跌1.93%，跑输大盘 [5] - 细分行业中，券商指数下跌1.75%，保险指数下跌2.10%，多元金融指数下跌2.73%，均跑输沪深300指数 [2][5] 非银行业资讯 宏观政策与监管动态 - “十五五”规划纲要发布，27次提及保险，明确其在科技创新、提振消费、老龄化、健全社会保障体系等多个核心议题中扮演重要角色 [2] - 规划纲要强调加快建设中国特色现代金融体系，发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，并明确提出培育一流投资银行和投资机构 [7][8] - 证监会部署“十五五”开局五大重点任务，包括强化系统谋划、筑牢市场稳定底线、深化改革攻坚、严抓监管执法和强化作风建设 [10][11] - 香港联交所就提升上市机制竞争力发布咨询文件，拟降低不同投票权架构公司的上市财务门槛，并便利海外上市发行人来港上市 [13][14] - 香港廉政公署与证监会联合行动打击内幕交易及贪污，逮捕8人，涉及对冲基金通过内幕信息获利约3.15亿港元 [12] 行业数据与事件 - 券商：中基协公布2025年下半年基金代销保有量百强榜单，非货基保有量达11.7万亿元，环比增长15% [2] - 非货基金代销百强中，券商市占率达23%，较上半年提升2.02个百分点 [2] - 权益基金保有百强中，券商合计市占率为28%，环比提升0.23个百分点 [2] - 股票型指数基金代销百强中，券商市占率55%，保持绝对优势 [2] - 券商并购：东吴证券拟收购东海证券83.77%股权，交易作价根据东海证券2025年上半年归母净资产，对应底价为81.43亿元 [2] - 保险：“十五五”规划明确将大力发展商业养老保险，充分发挥商业医疗保险补充保障作用，鼓励商业保险扩大创新药支付范围 [2] 个股重点公告 - 东吴证券：披露发行股份及支付现金购买东海证券83.77%股份的预案，发行定价为9.46元/股，较停牌前溢价1.8% [2][17] - 国泰海通：其控股子公司国泰君安国际遭香港证监会及廉政公署调查 [15] - 远东宏信：2025年度实现收入357.85亿元，归母净利润38.89亿元，不良资产率降至1.03% [16] - 广发证券：拟向全资子公司广发控股（香港）增资不超过61.01亿港元，以拓展境外业务 [20] - 华安证券：控股股东完成增持可转债并转股，转股数量3084.78万股，占总股本0.64% [21] - 天风证券：因信息披露违规收到福建证监局行政处罚，被责令改正、警告并处以400万元罚款 [18][19] - 国盛证券：持股5%以上股东减持计划期限届满，合计减持1940.21万股，占总股本1.00% [22] 投资分析意见 券商板块 - 推荐三条投资主线 [2] 1. 受益于行业竞争格局优化、综合实力强的头部机构：推荐国泰海通、广发证券、中信证券 2. 业绩弹性较大的券商：推荐华泰证券、招商证券、兴业证券 3. 国际业务竞争力强的标的：推荐中国银河 保险板块 - 推荐中国平安、新华保险、中国人寿(H)、中国太保、中国财险、中国人保，建议关注众安在线 [2] 港股金融/多元金融 - 推荐香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信 [2] 附录：行业重点数据跟踪（截至2026年3月13日或当周） - 月度日均股票成交额为25,719.27亿元 [31] - 两融余额为26,646.58亿元 [33] - 2026年3月股权融资首发募资21.63亿元 [33] - 2026年3月再融资共完成67.99亿元 [37] - 2026年3月券商主承销债券5,243.79亿元 [37]