行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - Oracle（甲骨文）2026财年第三季度业绩表现良好，云业务高速增长，并上调了2027财年营收指引，彰显了AI基础设施需求的高景气度[3][20] - 智谱、腾讯等公司纷纷推出“龙虾”（OpenClaw）AI智能体产品，推动AI从对话交互走向自主执行，这将打开大模型商业化变现空间，并因其长流程、多工具、高频次调用特性，带来对算力的持续旺盛需求，推动AI算力持续高景气[3][10][12] - 以GLM-5、KimiK2.5等为代表的国产大模型持续迭代，能力提升，正从“可用”向“好用”迈进，将加快在千行百业的应用落地，报告坚定看好我国AI产业发展前景，建议持续关注AI主题投资机会[3][20] 行业要闻及简评 甲骨文（Oracle）业绩与指引 - 2026财年第三季度，甲骨文实现总营收172亿美元，按美元计算同比增长22%[3][6] - 分业务看，云业务营收达89亿美元，按美元计算同比增长44%；软件业务营收61亿美元，同比增长3%；硬件业务营收7亿美元，同比增长2%；服务业务营收14.4亿美元，同比增长12%[3][6] - 利润端，Q3实现Non-GAAP营业利润74亿美元（同比增长19%），Non-GAAP净利润52亿美元（同比增长23%），Non-GAAP每股收益1.79美元（同比增长21%）[3][6] - 业绩亮点为15年来首次实现单季度内生收入增长及Non-GAAP每股收益增速双双超过20%[6] - 大规模AI合同驱动剩余履约义务（RPO）大幅增长，截至Q3达5530亿美元，同比增长325%，环比增加290亿美元[7] - 公司上调2027财年营收指引至900亿美元[3][8] - 对于2026财年第四季度，公司预计总收入按美元计价增长19%–21%，云业务总收入增长46%–50%，Non-GAAP每股收益区间为1.96–2.00美元[8] AI智能体“龙虾”产品动态 - 2026年3月10日，智谱正式上线AutoClaw，腾讯官宣全系“龙虾”产品矩阵[3][10] - 智谱AutoClaw允许用户在本地一键部署“龙虾”，并提供免费体验额度，可接入包括DeepSeek、Kimi等在内的多种模型API[11] - 腾讯面向个人用户推出WorkBuddy（兼容OpenClaw技能包）和QClaw（本地AI助手，支持5000+ Skills生态）；面向开发者和企业推出腾讯云Lighthouse、智能体开发平台ADP等产品[11] 重点公司公告摘要 - 中望软件：获得政府补助1486.35万元人民币，占最近一个会计年度经审计净利润的23.24%[13] - 寒武纪：2025年实现营业收入64.97亿元人民币，同比增长453.21%；实现归属于上市公司股东的净利润20.59亿元人民币，扭亏为盈[13] - 工业富联：2025年实现营业收入9028.87亿元人民币，同比增长48.22%；实现归属于上市公司股东的净利润352.86亿元人民币，同比增长51.99%[13] - 同花顺：2025年实现营业收入60.29亿元人民币，同比增长44.00%；实现归属于股东的净利润32.05亿元人民币，同比增长75.79%[13] - 城地香江：全资子公司中标中国移动（宁夏中卫）数据中心D区D03机楼（65MW）机电工程，并签署协议[13] - 汇纳科技：拟向实际控制人发行不超过3600万股A股股票，发行价20.52元/股，募集资金总额不超过7.39亿元人民币，用于补充流动资金[13] 一周行情回顾 - 指数表现：本周（截至报告期），计算机行业指数下跌0.92%，沪深300指数上涨0.19%，计算机行业跑输沪深300指数1.11个百分点[3][14] - 估值水平：截至本周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为54.7倍[3][17] - 个股涨跌：计算机行业359只A股成分股中，94只股价上涨，1只平盘，263只下跌，1只持续停牌[3][17] - 涨幅前十：本周涨幅前三位个股为宏景科技（涨60.65%）、觅睿科技（涨34.65%）、ST英飞拓（涨16.30%）[18] - 跌幅前十：本周跌幅前三位个股为浩云科技（跌22.26%）、海联讯（跌17.33%）、星环科技-U（跌13.23%）[18] 投资建议与关注标的 - 报告建议持续关注AI主题的投资机会，并列出具体标的[3][20] - AI算力领域： - 推荐：海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服[20] - 建议关注：寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、世嘉科技、汇绿生态[20] - AI算法和应用领域： - 强烈推荐：恒生电子、中科创达、盛视科技[20] - 推荐：道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份[20] - 建议关注：锐明技术、合合信息、卓易信息、星环科技、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、汉得信息、赛意信息[20]