报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 国内大厂正积极抢占AI应用市场，由“OpenClaw”（报告中比喻为“龙虾”）生态引发的“龙虾热”正在引爆国产大模型的增量红利 [1][6] - 国际科技巨头通过收购等方式推动AI进入商业化轨道，但欧美市场热度主要局限于技术群体 [8][21] - 国产模型在接入OpenClaw后使用量激增，带动相关token消耗量数倍增长 [6][16] - 尽管存在安全风险提示，但国内多地政府出台了积极的扶持政策，为产业发展提供资金和场景支持 [7][20] 根据相关目录分别进行总结 国内：大厂抢占市场，“龙虾热”引爆国产模型增量红利 - 应用端竞争激烈：腾讯推出全场景AI智能体WorkBuddy，深度兼容OpenClaw并打通企业微信与QQ [6][15]；字节跳动火山引擎上线云上SaaS版ArkClaw，深度适配飞书以抢占协同办公场景 [6][15]；智谱发布国内首个一键安装本地版AutoClaw（澳龙），预置超50个技能以降低部署门槛 [6][15] - 国产模型使用量激增：根据OpenRouter数据，在2026年3月9日至15日当周，MiniMax M2.5和Step 3.5 Flash的token消耗量分别为1.89T和1.23T，两者合计占该平台周token消耗量的约1/6，位列全部模型消耗量的前两名 [6][16] - 政府政策大力扶持：深圳市龙岗区拟对符合条件的OPC项目给予最高1000万元股权投资支持 [7][20]；无锡高新区推出12条“养龙虾”举措，单项支持最高达500万元，覆盖算力补贴、数据采购及场景应用 [7][20]；合肥高新区、常熟市、杭州市萧山区也相继出台政策，提供千万级算力券、创业资金及场景补贴 [7][20] - 安全风险与增长并存：工信部等部门指出OpenClaw存在配置脆弱、提示词注入等隐患 [7][20]；但中国境内活跃的OpenClaw互联网资产呈现爆炸式增长，已超过2.3万个，主要分布在北京、上海、广东、浙江等地 [22] 国际：OpenAI收购OpenClaw，AI进入商业化轨道 - 巨头收购推动商业化：OpenAI收购了由奥地利程序员于2025年11月开发的OpenClaw [8][21]；英伟达CEO黄仁勋称其为“史上最重要的软件发布之一”，并计划推出下一代开源智能体平台“NemoClaw” [8][21]；Meta收购了由OpenClaw智能体衍生的网络平台Moltbook，该平台允许上百万AI智能体自主社交 [8][21] - 安全问题引发关注：截至2026年3月13日，OpenClaw已披露共258个漏洞，其中近期案例中包括12个关键风险和21个高风险 [22]；安全研究人员发现其核心系统存在“ClawJacked”重大安全漏洞，攻击者可能通过恶意网页接管AI智能体 [8][22] - 欧美市场热度有限：相较于中国的“龙虾热”，欧美国家对于“养龙虾”热情不高，热潮主要局限于技术群体中，部分原因在于普通用户配置门槛高、安全隐患大 [8][22] 周度数据更新 - 市场表现：本周（报告期，推测为2026年3月9日至13日）恒生指数下跌1.13%，在全球主要市场中跌幅居中 [23][26]；恒生科技指数本周上涨0.62% [23] - 资金流向：本周港股通成交净额为流入464.6亿元人民币，环比由负转正 [24]；头部活跃个股中，中国海洋石油（+51.2亿港元）、腾讯控股（+34.6亿港元）、阿里巴巴-W（+19.0亿港元）资金净流入居前 [24][28] - AH股溢价：本周恒生沪港通AH溢价指数为122.17，环比有所提升，或已触底 [28][31] 投资建议 - 互联网行业：关注AI商业化及应用场景拓展；推荐阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股 [9][31] - 计算机行业：AI需求可预见性提升，软件侧孕育机会；重点推荐受益于央国企IT支出的浪潮数字企业；受益标的有金蝶国际、百融云、北森控股、第四范式、AI大模型标的MiniMax、智谱 [9][31] - 汽车及自动驾驶行业：国内L3级获准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点；Robotaxi有望加速落地；受益标的包括整车（小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉）、自动驾驶解决方案（百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W）、零部件（地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W） [9][31]