报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各国推进生柴政策，油脂短期或震荡偏强 [1][5][9] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及策略 基本面观点 - 豆油方面，美国生柴政策或3月底确定，关注大型炼厂弥补生物燃料掺混豁免额度政策动向 [5] - 棕榈油方面，3月1 - 10日马棕出口环比增37.9% - 45.3%，支撑油脂价格，关注印尼B50进展 [5] - 菜油方面，3 - 5月菜籽到港量增加，国内菜油库存后期将增加 [5] 策略观点与展望 - 单边建议棕榈油05支撑位参考9200 - 9300，期权暂观望 [7] - 套利暂观望 [9] - 展望需关注各国生柴政策、东南亚棕榈油产量和出口情况、中国进口菜籽进展及原油价格 [9] 产业链结构 - 期现市场 - 上周油脂大幅上涨，受原油价格上涨影响 [19] - 豆棕、菜棕、菜豆期货价差均震荡偏弱，建议暂观望 [26] 产业链结构 - 供给端 马棕月度数据 - 2月马棕产量环比下滑18.55%，出口环比下滑22.46%，期末库存下降3.94%至270.4万吨，高于市场预期，去库幅度不及预期 [40] 国内大豆豆油 - 展示中国大豆进口量、进口大豆压榨量、进口大豆港口库存量、豆油进口量等数据 [42][43] 国内菜籽菜油 - 展示中国菜籽进口量、进口菜籽压榨量、进口菜籽港口库存量、菜油进口量等数据 [50][53][55] 中国棕榈油 - 展示中国棕榈油进口量数据 [60][62] 产业链结构 - 需求端 - 展示国内菜油、豆油、棕榈油及三大油脂成交量数据 [65][67][69] 产业链结构 - 库存 - 截至2026年3月6日，全国豆油商业库存109.4万吨，环比降0.28万吨，降幅0.26%，同比增2.02万吨，增幅1.88% [75] - 截至2026年3月6日（第10周），全国重点地区棕榈油商业库存81.21万吨，环比增2.54万吨，增幅3.23%，同比增39.96万吨，增幅96.87% [75] - 截至2026年3月6日，全国主要地区菜油库存总计43.45万吨，较上周下跌1.40万吨 [79] 产业链结构 - 盘面进口利润 - 截止到2026年3月13日，4月船期24度棕榈油盘面进口利润为 - 134元/吨 [85]