报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东冲突持续升级，影响全球金融市场及商品价格走势，不同商品受影响程度和表现各异，投资者需密切关注局势发展及相关经济数据[2][4][5] 各品种总结 宏观 - 海外方面，伊朗新领袖强硬表态使地缘冲突升级，短期核心矛盾在于海峡通行与油运风险控制，油价重返100美元上方，市场对美联储年内降息预期消退，美股、金银铜下跌，美元指数和美债收益率上升，后续关注美伊局势及美国PCE数据[2] - 国内方面，A股缩量收跌，市场活跃度一般，增量资金入市动能不足，短期维持震荡与板块分化格局；债市走强，预计利率短期震荡偏弱，关注本周金融数据[3] 贵金属 - 周四国际贵金属期货普遍收跌，中东地缘冲突升温使美联储降息预期下降，美元指数和美债收益率反弹，压制贵金属价格，预计贵金属呈偏弱走势，关注局势变化[4][5] 铜 - 周四沪铜主力和伦铜震荡，国内近月C结构收窄，电解铜现货市场成交回暖，LME库存上升，COMEX库存回落；美伊冲突加剧市场对能源危机担忧，市场对年内降息预期收敛，美元指数反弹拖累金属市场；中国1 - 2月精炼铜进口量同比下降；预计铜价短期维持高位震荡[6][7] 铝 - 周四沪铝主力和LME铝价上涨，国内铝锭季节性累库速度放缓，铝棒已率先去库；卡塔尔电解铝厂减产，印度铝厂有减产消息，海外供应紧缺预期升温，预计铝价跟随外盘走高[8][9] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约和现货价格上涨，上期所仓单库存增加；烧碱及焦煤等成本项期价上行带动氧化铝期货重心向上，预计氧化铝表现震荡偏好，中长期新增产能有压制[10] 铸造铝 - 周四铸造铝合期货主力合约和现货价格上涨，交易所库存减少；铸造铝价格上行使下游采购观望，订单走弱，但成本端受中东冲突影响持续走高，预计铸造铝延续偏强运行[11] 锌 - 周四沪锌主力合约期价跳水后窄幅震荡，伦锌探底回升，现货成交差，贴水扩大，社会库存增加；美伊局势难缓和，原油上涨或使美联储延后降息，风险资产承压，炼厂供应稳定但消费回暖有限，锌锭社会库存累库，不过锌矿加工费低位及欧洲炼厂风险增加托底锌价，预计锌价窄幅震荡[12] 铅 - 周四沪铅主力合约期价横盘震荡后重心下移，伦铅窄幅震荡，现货市场持货商出货情况有变化，社会库存增加；国内高库存及粗铅流入施压铅价，下游电池企业以长单采购为主，需求改善不明显，预计铅价维持低位区间盘整[14] 锡 - 周四沪锡主力合约日内先抑后扬，夜间回吐涨幅，伦锡横盘震荡；伊朗局势使原油价格飙升，通胀预期强化抑制金属板块，锡价重心企稳但下游采买谨慎，缅甸锡矿供应恢复使原料端支撑减弱，预计锡价短期偏承压震荡[15] 镍 - 周四沪镍主力偏强震荡，伦镍震荡上行；美伊冲突加剧市场对能源危机担忧，霍尔木兹海峡航运受阻抬升湿法冶炼及电积镍生产成本，下游进入旺季但难觅低价镍铁原料，预计镍价短期维持偏强震荡[16][18] 螺卷 - 周四钢材期货震荡反弹，现货成交增加，本周钢材供应、库存和消费量均有变化，建筑工地施工加速推动需求释放，预计短期钢价延续震荡反弹[19] 铁矿 - 周四铁矿期货震荡偏强，夜盘走高，现货成交增加，本周钢厂进口烧结粉总库存减少，钢坯库存增加；外矿发运受影响下滑，运输成本上升，两会后钢厂复产，预计矿价延续震荡反弹[20] 双焦 - 周四双焦期货反弹，本周焦煤产能利用率和产量增加，库存减少，焦炭首轮提降落地后焦企提产意愿不强，两会后钢厂复产预期使对焦炭采购增加，预计双焦延续震荡反弹走势[21] 豆菜粕 - 周四豆粕和菜粕合约收涨，美豆合约上涨；美国大豆净出口销售量符合预期，阿根廷大豆作物状况改善，巴西考虑提高柴油中生物柴油混合比例；中东局势升温推升油价，提振美豆市场，预计短期连粕震荡偏强运行[22][23] 棕榈油 - 周四棕榈油、豆油和菜油合约收涨，马棕油和美豆油主连上涨；印尼毛棕榈油产量增长，库存下滑，印度棕榈油进口量增加，马来西亚调整原棕榈油参考价格和出口关税税率；中东冲突使油价上涨，印尼B50生柴政策有重启可能，3月马棕油出口需求好转，预计短期棕榈油震荡偏强运行[24][25]