报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美伊冲突影响全球市场风险偏好，对各行业产生不同程度冲击，投资者需关注战局变化并控制风险 [4][6][8] - 各行业受供需、成本、地缘政治等因素综合影响，价格走势分化，多数品种短期呈震荡态势，部分有上涨或下跌预期 根据相关目录分别进行总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：特朗普称暂不与伊朗停火；“十五五”规划明确能源生产目标；国产AI眼镜全球占比将达45%；特斯拉AI芯片项目将启动，Meta计划裁员 [2] - 基差年化比率：各合约呈现不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突影响全球风险偏好，美联储降息预期减弱，建议关注战局转变并控制风险 [4] 国债 - 行情资讯：周五各主力合约有不同环比变化；美国对多国发起调查，中美将举行经贸磋商；央行周五净回笼资金 [5] - 策略观点：经济修复持续性待察，内需需政策支持，宽货币有空间；伊朗地缘冲突和通胀回升或使债市承压，预计行情震荡 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银及COMEX金、银均下跌，美国10年期国债收益率和美元指数有相应数值；美国PCE物价指数相关情况；美国呼吁多国护航霍尔木兹海峡，以色列军事行动将持续 [7] - 策略观点：金价横盘整理，能源价格上涨或使物价上行，美联储降息谨慎，短期压制贵金属价格，建议观望，给出沪金、沪银运行区间 [8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中东战事致铜价调整，LME和国内上期所库存有变化，现货升水期货维持一定水平，精废铜价差低位 [10] - 策略观点：中东战事持续，原油价格影响情绪面，矿端紧张；国内下游复工，供需有望改善，短期铜价震荡，给出沪铜和伦铜运行区间 [11] 铝 - 行情资讯：中东战事使铝价回调，沪铝持仓、仓单和库存有变动，铝棒加工费反弹但成交欠佳，LME库存减少 [12] - 策略观点：中东战事影响海外铝供应，国内下游开工率回升，库存有望回落，短期铝价偏强，给出沪铝和伦铝运行区间 [13] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌和伦锌指数下跌，持仓有变化，各地区基差、库存等有相应数值 [14][15] - 策略观点：锌精矿库存和TC有变化，产业现状偏弱，社会库存累库高；伊朗冲突使有色金属承压，锌价有向下突破风险 [16] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅和伦铅指数下跌，持仓有变化，各地区基差、库存等有相应数值 [17] - 策略观点：铅精矿和废料库存变化，冶炼利润和开工率有不同表现；下游蓄企开工率回暖但采购不佳，铅锭进口窗口打开，内需不足叠加空头集中，铅价或下探，需观察再生冶炼厂开工情况 [17] 镍 - 行情资讯：3月13日沪镍主力合约下跌，现货升贴水和成本端价格有变化，镍铁价格上涨 [18] - 策略观点：中期印尼政策使镍矿价格上涨支撑镍价；短期现货供需矛盾有限，价格震荡，给出沪镍和伦镍运行区间，建议高抛低吸 [18][19] 锡 - 行情资讯：3月13日沪锡主力合约下跌，供应端节后修复但受限，需求端消费恢复缓慢、观望情绪浓 [20] - 策略观点：供应端原料偏紧，增量有限；需求端高价抑制和观望主导，消费弱修复；供需双弱，锡价高位宽幅震荡，给出国内和海外运行区间 [20] 碳酸锂 - 行情资讯：3月13日碳酸锂现货指数和合约价格有变化，锂精矿报价上涨 [21] - 策略观点：节后复产迅速，下游需求亮眼，去库延续，锂价回调有备货意愿；上周宏观扰动，锂价宽幅震荡，关注产业事件，给出广期所主力合约运行区间 [22] 氧化铝 - 行情资讯：3月13日氧化铝指数上涨，持仓减少，基差、海外价格、期货库存和矿端价格有相应数值 [23][24] - 策略观点：矿价受能源和海运成本及美伊冲突影响，氧化铝冶炼端短期供应转紧但中长期过剩；建议观望，可高位建空头头寸，关注相关政策和冲突，给出国内主力合约运行区间 [25] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约下跌，持仓增加，现货价格持平，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降 [26] - 策略观点：中东局势使有色金属震荡，3月排产回升，市场到货增加；下游采购刚需，社会库存去化慢；原料成本支撑增强，不锈钢价格短期震荡，给出主力合约参考区间 [26] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铸造铝合金价格回落，持仓抬升，成交量收缩，仓单减少，合约价差扩大，国内主流地区均价下调，库存减少 [27] - 策略观点：成本端价格偏强，下游复工需求改善，供应端有扰动和原料偏紧，短期价格偏强 [28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单、持仓量有变化，现货价格上涨 [30] - 策略观点：商品市场波动大，黑色系受美伊冲突间接影响；热卷需求回升、产量下降、累库放缓，螺纹钢供需同步回升、库存增长放缓；钢材基本面中性偏弱，短期价格区间震荡偏弱，关注旺季需求和原料价格 [30] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约上涨，持仓减少，现货基差有相应数值 [31] - 策略观点：海外矿石发运下滑，近端到港量回升；铁水产量下降，高炉检修受环保限产影响；钢厂盈利率回升，港口库存高位；矿价受谈判和地缘冲突影响宽幅震荡，关注谈判和局势发展 [32][33] 焦煤焦炭 - 行情资讯：3月13日焦煤和焦炭主力合约收涨，现货端有不同升贴水情况；上周焦煤和焦炭价格震荡走高，给出技术形态支撑和压力位 [34][35] - 策略观点：焦煤受益于能源情绪溢价，焦炭跟随焦煤价格；美伊冲突使商品情绪偏多，短期空头操作不合适；中长期对焦煤乐观，关注6 - 10月 [36] 玻璃纯碱 玻璃 - 行情资讯：周五玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价持平，周度库存下降，持仓有变化 [39] - 策略观点：中东局势使原油上涨，为玻璃提供成本支撑；下游复工需求回暖，市场成交活跃度提升 [39][40] 纯碱 - 行情资讯：周五纯碱主力合约收涨，现货价格持平，周度库存下降，持仓有变化 [41] - 策略观点：中东局势使原油上涨，带动煤炭和纯碱价格；供给端开工稳定，供应充裕；需求端玻璃企业产销率提升，补库刚性；纯碱市场短期偏强震荡，关注旺季需求和企业库存，给出主力合约参考区间 [41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：3月13日锰硅主力合约收涨，硅铁主力合约收跌，现货端有不同升贴水情况；上周锰硅和硅铁盘面价格冲高回落再震荡，给出技术形态目标价位和压力位 [42][43] - 策略观点：美伊冲突使商品情绪偏多，短期空头操作不合适；锰硅供需格局不理想但已计入价格，硅铁基本面良好；行情受黑色板块和成本、供给因素影响，关注锰矿和“双碳”政策 [44][45] 工业硅&多晶硅 工业硅 - 行情资讯：上周五工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓减少，现货端有不同基差情况 [46] - 策略观点：上周五工业硅冲高回落，价格震荡；供给端产量变动不大，需求端多晶硅、有机硅和硅铝合金有不同表现；供需双弱，成本支撑下震荡运行 [47] 多晶硅 - 行情资讯：上周五多晶硅期货主力合约收盘价下跌，持仓增加，现货端价格持平，基差有相应数值 [48] - 策略观点：多晶硅基本面偏弱，价格有压力；硅片库存去化慢，下游开工率回升不及预期，对上游负反馈；库存压力加大，新订单少且价格下探；盘面持仓低、流动性差，短期震荡承压，关注新单成交 [49] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：市场交易炼厂停工预期，乙烯和芳烃下游供应减少引发相关大涨；多空有不同观点，行业轮胎开工负荷有变化，库存增加，现货价格有变动 [51][52][54][55] - 策略观点：市场预期波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易并设置止损；对冲方面建议买NR主力空RU2609 [56] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收涨 [57] - 策略观点：单边推荐原油偏尾行空头战略配置；做阔Platts南北非同油种价差；做空高硫燃油裂解价差；做空INE - Brent跨区价差 [58] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有不同涨跌情况 [59][60] - 策略观点：甲醇已包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈 [61] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有不同涨跌情况，总体基差有相应数值 [62] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺国内矛盾不突出，边际影响在出口配额；建议逢高空配，关注尿素替代性估值 [63] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本端、期现端、供应端、需求端有相应数据变动 [64] - 策略观点：中东冲突缓和，纯苯和苯乙烯现货、期货价格上涨，基差扩大和走强；苯乙烯非一体化利润中性偏高，成本端和供应端有不同表现；建议空仓观望 [65] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，现货价格、基差、价差有变化，成本端价格有变动，开工率和库存有相应数值 [66] - 策略观点：企业综合利润反弹，产量高位但有减产预期；下游内需恢复但承压，出口有海外减产预期；成本端反弹；短期在伊朗问题未解决前反弹，注意风险 [67] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，现货价格、基差、价差有变化，供给端和下游负荷有变动，库存有相应数值，估值和成本有相应数据 [68] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口下降，下游恢复，港口库存将去库；油化工利润低，有减产预期；短期上涨多，注意风险 [69] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌，现货价格、基差、价差有变化，负荷、装置、库存有变动，估值和成本有相应数据 [70][71] - 策略观点：检修预期下降，PTA难去库，加工费难上行；PXN有上升空间，短期上涨多，注意风险 [72] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约下跌，价格、基差、价差有变化，负荷、装置、进口、库存有变动，估值成本有相应数据 [73] - 策略观点：PX负荷下降，下游PTA负荷上升，3月PX去库；中东影响炼厂，缺原料逻辑主导；估值中性偏低，预期库存下降，PXN空间打开；短期上涨多，注意风险 [74] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差、开工率、库存、价差有相应数值 [75] - 策略观点：中东冲突降温，聚乙烯现货价格下跌，估值有下降空间；供应端装置投产落地，煤制库存去化；需求端旺季，开工率反弹；待海峡通行好转，逢高做空LL2605 - LL2609合约反套 [76][77] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差、开工率、库存、价差有相应数值 [78] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩缓解；供应端无产能投放压力；需求端下游开工率反弹强；短期地缘主导，长期矛盾转移至投产错配 [79] 农产品类 生猪 - 行情资讯：周末国内猪价小幅波动，养殖端抗价但供应充裕，终端市场走好空间有限，二育入场谨慎 [81] - 策略观点：体重和出栏量高，二育积极性低，现货弱稳；关注饲料涨价影响；盘面近端升水，反弹抛空；远端产能去化预期但驱动不足，观望 [82] 鸡蛋 - 行情资讯：周末国内蛋价走势偏强，存栏偏高，供应充足，小码蛋偏紧，库存不高，需求刚需，清明临近需求或转好 [83][84] - 策略观点：产能去化慢，供应后置；现货走势偏强但涨价空间和持续性存疑；盘面近月估值高，近端反弹抛空，远端留意成本支撑 [85] 豆菜粕 - 行情资讯：中国大豆进口量、巴西和美国大豆产量及出口量等有相应数据 [86] - 策略观点：3月USDA报告中性，受地缘危机影响，蛋白粕价格波动，建议短线观望 [87] 油脂 - 行情资讯：马来西亚和印尼棕榈油产量、出口量、库存等有相应数据，印度和国内植物油库存有相应情况 [88][89] - 策略观点：地缘危机使原油上涨带动油脂走强，主要消费国植物油库存下降，中线看涨油脂 [90] 白糖 - 行情资讯：全球糖供应过剩量预测下调，印度、巴西、泰国等国糖产量、出口量等有相应数据 [91] - 策略观点：原糖贴水巴西乙醇折算价，原油上涨或使巴西下调甘蔗制糖比例，国内榨季尾声增产压力缓解，糖价有反弹空间，建议回调做多 [92] 棉花 - 行情资讯：全球棉花产量、消费量、出口量、库存等有相应数据，国内纺纱厂开机率、商业库存有相应情况 [93][94] - 策略观点：3月USDA报告偏中性，国内下游纺织产业链开机情况尚可，基本面尚可；郑棉受原油和商品市场影响高位宽幅波动，建议回调做多 [95]