报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，纯苯和苯乙烯负荷下降，本周纯苯开工率77.48%，周环比降2.32%，苯乙烯开工负荷71.62%，较上期降3.57% [6] - 霍尔木兹海峡受影响，中东苯乙烯货源进出欧亚受限，伊朗苯乙烯装置临时停工，带动国内苯乙烯出口行情，若海峡长时间未正常运行影响炼厂供应，苯乙烯下游旺季负荷预计回升，需关注中东物流运输对供应的影响及回落风险 [6] - 交易策略上，单边方面芳烃板块整体驱动偏上，需关注中东物流运输影响并防范回落风险；套利建议正套；期权建议观望 [6] 各章节总结 第一章 综合分析与交易策略 1.1 原料紧张下纯苯供应下降 - 本周石油苯开工负荷77.48%，较上周降3.32个百分点，浙石化、古雷石化、大榭等装置有变动致负荷下降 [11] - 2026年3月11日华东纯苯港口贸易量库存29.6万吨，较3月4日减1.3万吨，环比降4.21%，同比去年提升98.66% [11] - 日韩部分装置宣布不可抗力，市场预期供应紧张，纯苯价格走高，中石化化工销售多地区分公司纯苯挂牌执行8400元/吨，3月12日起执行 [11] 1.2 下游苯乙烯检修增多 其他下游需求稳定 - 苯乙烯多装置有检修计划，如唐山旭阳、古雷石化、恒力石化等 [15] - 本周苯乙烯开工负荷71.62%，较上周减3.57个百分点，国产减量来自古雷石化、中化泉州等装置变动；苯乙烯行业利润逐步修复，加工利润处近五年高位，企业生产意愿提高并积极出货 [17] 第二章 核心逻辑分析 2.1 苯乙烯近期装置动态及检修计划 - 多家苯乙烯装置有检修安排，涉及唐山旭阳、古雷石化、恒力石化等不同产能装置，检修时间各异 [15] 2.2 负荷下滑 利润走扩 - 本周苯乙烯开工负荷下降，行业利润逐步修复，加工利润处于近五年高位，企业生产意愿提高并锁定加工差积极出货 [17] 2.3 海外长停装置增多 - 全球苯乙烯利润被压缩，海外关停装置增多，共涉及384.2万吨产能，占海外（除中国大陆）总产能的16%，后市关注欧洲及周边方向苯乙烯缺口情况 [20] 2.4 海外检修计划 - 26年中国大陆以外苯乙烯检修多集中在上半年，一季度检修量增多，4月达高峰，后续减少，多家海外企业有检修计划 [23] 2.5 苯乙烯出口及库存情况 - 预估2026年1月苯乙烯出口量4 - 5万吨，2月成交约4万吨，1、2月装船出口成交增加，预计3 - 6月出口明显放量，国内与欧洲、印度出口商谈成交创新高，3月成交超7万吨且超2月水平，苯乙烯港口库存节后季节性累积，关注装置检修兑现，预期进入去库周期 [26] 2.6 苯乙烯下游开工利润 - EPS企业库存指数值为45.63，较上周下降5.01；PS企业库存指数预测值为78.15，较上期终值下降2.35；ABS企业库存指数值在75.26，较上周（78.00）下降2.74 [38] 第三章 周度数据追踪 3.1 纯苯 - 展示纯苯产业链价格、利润、开工率、港口库存及下游开工等数据图表 [43][49][62] 3.2 苯乙烯 - 展示苯乙烯价格、产业链利润、产业链开工及库存等数据图表 [69][72][77][80]