报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2540至2600区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，现货需求尚处淡季但库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，短期受豆粕带动偏强震荡，后续关注中加贸易关系发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2540 - 2600区间震荡，基本面受豆粕走势、中加贸易、中东冲突等因素影响，基差升水期货，库存周环比增加、同比减少，价格在20日均线上方且方向向上，主力多单增加、资金流入，整体维持震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入季节性淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端偏少压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口数量逐渐回升 [11] - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，等待进一步发展情况明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量保持增产，主要是加拿大油菜籽产量高于预期 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势升级，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求维持良好预期，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差方面，3月5 - 13日，豆粕成交均价在3120 - 3420元，成交量在9.52 - 39.9万吨；菜粕成交均价在2350 - 2620元，成交量在0 - 0.1万吨，豆菜粕成交均价价差在761 - 900元 [13] - 菜粕期货及现货价格方面，3月6 - 13日，主力2605合约价格在2374 - 2591元，远月2609合约价格在2409 - 2472元，菜粕现货（福建）价格在2400 - 2620元 [15] - 菜粕仓单方面，3月5 - 13日，菜粕仓单数量在1411 - 2311，3月5日较上日增加411，3月10日较上日增加900，其余日期较上日无变化 [17] - 国内油菜籽供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比等数据 [19] - 国内菜粕供需平衡表显示2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存及库存消费比等数据 [21] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2605在2540 - 2600区间震荡，受多种因素影响短期偏强震荡，后续关注中加贸易关系发展 [9]