报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行短评，分析各品种基本面、供需情况及受地缘政治等因素影响，给出价格走势判断及投资建议 各品种情况总结 焦煤 - 独立焦企产能利用率73.91%，减0.04%；焦炭日均产量63.90万吨，减0.04万吨；焦炭库存100.43万吨，减9.87万吨；炼焦煤总库存969.43万吨，增19.98万吨；焦煤可用天数11.4天，增0.24天 [1] - 煤矿复产受限，蒙煤进口高企，焦煤基本面有压力，价格受宏观预期及地缘冲突影响，地缘冲突持续或随原油强势，缓和则震荡运行 [1] 沥青 - 截至3月13日当周，开工率周环比降6.51个百分点至24.75%；周产量环比降10.39万吨至37.94万吨 [2] - 出货量同比低位，需求端偏弱，若海峡受阻时间长，国内炼厂将面临原料短缺问题，地缘是主逻辑，把握低位偏多操作机会 [2] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量17187.52万吨，环比增69.66万吨；日均疏港量317.90万吨，增6.82万吨；在港船舶数量110条，降2条 [4] - 两会无重大政策提振，供应和地缘扰动下，短期震荡；中长期高库存压力难缓解，宏观扰动弱化则基本面压力大，中期震荡偏弱 [4] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率78.34%，环比增0.63个百分点；高炉炼铁产能利用率82.92%，环比减2.40个百分点；钢厂盈利率41.13%，环比增3.03个百分点；日均铁水产量221.2万吨，环比减6.39万吨 [4] - 供应重回高位，需求季节性好转，供需双增但基本面未好转，钢价易承压，原料强势提供成本支撑，预计延续震荡企稳态势，关注需求表现 [4] 生猪 - 截止3月13日，出栏均重123.17公斤，与上周持平，周度屠宰开工率29.34%，下跌0.02%；外购仔猪养殖利润-143.87元/头，下跌56.45元/头，自繁自养养殖利润-233.72元/头，下跌57.38元/头，仔猪价格317.14元/头，下跌22.15元/头 [5] - 周末猪价稳定，养殖端出栏有压力，价格底部震荡后挺价，二育询价增加，有止跌企稳迹象，饲料成本抬升支撑价格，中长期期货价格向下空间有限，近月合约底部震荡，远月合约震荡偏强，关注出栏量及能繁母猪去化程度 [5] 豆粕 - 截止上周五，天津市场3430元/吨，涨50元/吨，山东市场3340元/吨，涨60元/吨，江苏市场3330元/吨，涨80元/吨，广东市场3420元/吨，涨70元/吨 [6] - 连粕05合约下方受美豆偏强及海运费上涨支撑，国内油厂开工率恢复，库存回升，下游饲料企业抵触高价，短期震荡偏强，注意回落风险，谨慎追高 [6] 棕榈油 - 马来西亚3月1 - 15日出口量926602吨，较上月同期增43.5% [6] - 原油上涨提供成本支撑，马棕出口大增提振情绪，国内现货库存压力大且一口价高，出货不佳，短期高位震荡，下方支撑强，建议短多交易，注意地缘及看涨情绪消退风险 [6] 铜 - 3月12日力拓集团肯尼科特铜矿因事故暂停作业，配合调查 [7][8] - 停产对区域铜精矿供应或有扰动，对国内冲击有限，国内需求好转，铜价受避险情绪与滞涨担忧压制，短期震荡运行，关注下游去库情况 [8] 原油 - 截止3月13日一周，美国在线钻探油井数量412座，比前周增1座，比去年同期减75座 [9] - 沙特石油日产量减约200万桶，摩根大通预计下周供应削减近每天1200万桶，虽IEA成员国释放战略储备，但核心矛盾未解决，中东地缘冲突延续，油价有支撑，把握低位偏多操作机会，关注战争走向，做好风险防控 [9] 甲醇 - 江苏太仓市场价2825元/吨，上升15元/吨；港口样本库存131.28万吨，周降13.07万吨；生产企业库存52.31万吨，周降2.93万吨，订单待发26.53万吨，周降2.98万吨；国内周产能利用率90.15%，环比 - 0.16%；下游总产能利用率70.36%，周升0.89% [10] - 国内开工高位，下游复工，需求回升，本周港口进口预期下降，库存去化，内地市场窄幅整理，港口基差走弱，预计短期震荡略偏强 [10] 燃料油 - 新加坡3月11日当周库存2449.9万桶，减少125万桶；高硫燃料油777.39美元/吨，基差780元/吨，低硫燃料油931.2美元/吨，基差838元/吨，现货升水期货偏多 [11] - FU与LU对地缘局势敏感，伊朗与美以冲突持续，把握低位偏多操作机会 [11] 氧化铝 - 截至上周四，全国周度开工率77.08%，较上周微降0.05个百分点，贵州地区降5个百分点至79.33%，山西地区微增1个百分点至70.74% [12] - 开工率微降受贵州检修拖累，山西回升显示区域分化，检修减产及矿石海运成本抬升支撑价格，但高库存及新增产能压制反弹空间，过剩格局下短期受铝产业链情绪影响，预计震荡偏强 [12] 锡 - 市场预计2026年全球智能手机出货量可能下降17%，2026年和2027年预估分别下调至10.4亿部和11.7亿部，低端手机受冲击最大 [12] - 智能手机出货下滑压制锡价，消费电子是锡焊料重要下游，手机出货下调影响焊料需求，缅甸佤邦复产推进，供应有望恢复，需求疲软与供应回升共振，预计短期承压震荡 [12] 塑料 - 华北LLDPE主流价8325元/吨，环比降147元/吨；周度产量31.49万吨，周降5.38%；生产企业库存24.9万吨，环比增3.71%；油制日度生产毛利 - 1433元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周降5.5%，农膜开工率较前期增7.9%，PE包装膜开工率较前期增3.1% [13] - 供应端装置计划停车检修，进口量预期减少，供应压力缓和，企业库存上升，下游抵触高价原料，采购谨慎，交投氛围转淡，成本端原油价格偏强，预计短期震荡运行 [13] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1261元/吨，价格缓慢上行；周度产量80.92万吨，环比0.27%；厂家总库存193.17万吨，环比降0.8%；浮法玻璃开工率71.05%，周度增0.24个百分点；全国浮法玻璃均价1159元/吨，环比上日增2元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比降4.76% [14] - 浮法玻璃开工较稳，库存下降，华东市场现货价格趋稳，企业出货为主，下游按需补库，国内纯碱市场趋稳震荡，供应增加，需求一般，价格短期预计震荡略偏弱 [14] 五年期国债 - 中国1 - 2月工业生产、投资、消费等数据3月16日公布 [14] - 今日数据公布或冲击债市，股市影响债市，五年期国债受资金面和经济基本面双重影响，债市三角形震荡整理，能否跌破关键支撑位待4月政治局会议指引 [14] 黄金 - 美国与伊朗未达成停火协议，中东战火持续 [15][16] - 通胀预期走高，打压降息必要性，避险情绪存在，黄金短期下方空间有限，中期高位震荡 [16] 白银 - 美国1月核心PCE同比上涨3.1%，创2024年3月以来最高，环比涨幅0.4%不变，符合预期，美联储下周预计维持利率不变，通胀升温或推迟降息 [16] - 通胀数据走高打击降息预期，白银上涨动力减弱，后续或向下寻找支撑，中期高位震荡，等待新任主席政策明朗 [16]