地缘政治与市场影响 - 中东局势是当前全球资金关注的焦点，美伊博弈导致霍尔木兹海峡运输受限预期不断调整，全球大类资产价格延续高波动[2] - 中东冲突爆发以来，A股波动率明显低于全球其他主要股指（如标普500、日经225等），显示出更强的市场韧性与抗风险能力[2][8] - 美国对中东石油的掌控力度下降，美元石油体系松动，冲突短期内或难结束[2][11] 宏观经济与政策环境 - 2026年为美国中期选举年，通胀是选民最关注的核心议题，民调显示特朗普在通胀领域的净支持率最低，为-25.9%[2][7][12][13] - 中国证监会快速落实两会精神，以稳市、改革、严管为主线，为A股慢牛延续提供了坚实保障[2][6] - 长期来看，美元处于长周期下行，人民币或处于长期升值周期，人民币资产有望受益[2][11] 能源价格与传导效应 - 国际油价上升阶段，国内PPI与CPI同步走高，大宗商品价格反应明显[11][16] - 原油与国内大宗商品价格走势相关性升高，在油价上行阶段相关性更强（例如2020-2022年间，INE原油与布油相关性达0.915）[11][14] - 观察到2011年后，油价上行阶段与贵金属（国内金价、银价）价格由正相关转向负相关性，且近年负相关性有所增强[5][11] 能源安全与投资机会 - 中国石油进口依存度长期维持在70%左右的高位，能源对外依赖程度高[20] - 2026年政府工作报告将未来能源与6G、量子科技等一并列为重点培育的未来产业[22] - 中东冲突可能进一步带动海外新能源产业建设需求，建议关注光伏、风电、氢能、核聚变、电网设备及储能等相关产业链的投资机会[22]