报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五美元指数收涨0.76%，报100.50，为连续第四个交易日走强，周累计涨1.56%；基准的10年期美债收益率连续四日上行，收报4.27%，周上行14个基点；布伦特5月原油期货涨3.41%，报103.89美元/桶，周累计涨12.08% [2] - 受美元走强和美联储降息预期下降的影响，上周五COMEX黄金和COMEX白银均继续回落，短线将考验下方5000美元/盎司和80美元/盎司的支撑，持续关注伊朗局势的演变 [2] - 市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌2.00%报5023.10美元/盎司，COMEX白银期货跌5.25%报80.64美元/盎司；沪金主力合约下跌1.31%报1126.64元/克，沪银主力合约下跌4.59%报20682元/千克 [1] 重要资讯 - 3月13日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少4.287吨，当前持仓量为1071.565吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少78.88吨，当前持仓量为15460.18吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储到本周降息25个基点的概率为0.8%，维持利率不变的概率为99.2%；到4月累计降息25个基点的概率6.9%，维持利率不变的概率为93%，累计降息50个基点的概率为0%；到6月累计降息25个基点的概率为24.7% [1] - 2026年1月，全球央行累计公开净购金量达5吨，较2025年的27吨的月均购金量，2026年初的购金势头有所放缓，受金价波动和节假日因素影响，部分央行可能暂缓了购金步伐，然而地缘紧张局势几乎无缓和迹象，很可能推动各央行在2026年乃至更长期内继续增持黄金 [1] - 美国1月核心PCE环比增长0.4%，预估为0.4%，前值为0.4%；美国1月核心PCE同比增长3.1%，预估为3.1% [1] - 消息人士称美伊均无意停火，中东战事或持久化；特朗普称美军轰炸伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，目前并不准备与伊朗达成协议，美军很快会护航油轮通过霍尔木兹海峡；以总理内塔尼亚胡发布视频自证仍“在世”，称将继续对伊朗行动，以军称对伊朗的军事行动至少再持续三周；伊朗外长称从未提出过停火及谈判请求，伊朗高级指挥官指出结束战争有两个条件，即伊朗收回所有损失和美国离开波斯湾；伊朗称哈尔克岛局势已得到控制，若能源目标遭袭，将对等摧毁地区内美方所有关联设施 [1] 市场逻辑 - 上周五美元指数收涨0.76%，报100.50，为连续第四个交易日走强，周累计涨1.56%；基准的10年期美债收益率连续四日上行，收报4.27%，周上行14个基点；布伦特5月原油期货涨3.41%，报103.89美元/桶，周累计涨12.08% [2] - 3月12日伊朗新最高领袖首份声明表示，伊朗不会放弃复仇，将继续使用封锁霍尔木兹海峡这一手段；3月13日美国总统声称下周“猛烈空袭”伊朗，宣布对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动空袭 [2] - 美国1月核心PCE环比增长0.4%，符合市场预期，但此数据反映的是伊朗局势升级之前的物价状况，尚未反映中东冲突的影响，市场普遍担忧未来通胀上行，市场降息预期持续收缩 [2] - 受美元走强和美联储降息预期下降的影响，上周五COMEX黄金和COMEX白银均继续回落，短线将考验下方5000美元/盎司和80美元/盎司的支撑，持续关注伊朗局势的演变 [2] 交易策略 - 市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]