港股市场宏观环境与表现 - 2026年3月13日，港股三大指数走弱，恒生指数跌0.98%，国企指数跌0.32%，恒生科技指数跌0.99% [2] - 市场避险情绪加剧，主因地缘风险升温导致布兰特原油价格突破每桶100美元，以及美元指数重回100，市场对美联储降息预期降温 [2] - 南向资金全日合计净买入185亿港元，积极承接指数ETF及腾讯控股、中海油等个股 [3] - 油价上涨强化通胀预期，叠加美元走强，国际金价承压，黄金及有色金属股普跌 [3] - 航空板块因国泰航空宣布自3月18日起大幅上调燃油附加费（短、中、长途增幅均逾一倍）而大幅受压，中国国航及中国南方航空等跟随下跌 [3] - 港口运输股集体回挫，东方海外国际公布业绩收入同比跌逾9%，归母净利润同比跌逾四成，带动中远海控等板块个股走低 [3] - 芯片、光通信板块延续调整，医药、消费及科网股整体偏软 [3] - 油气及燃气股在油价飙升下全面造好，中国海洋石油及中国石油股份均录得升幅，霍尔木兹海峡关闭每日造成约2000万桶原油供应缺口，短期油价上行逻辑料持续 [3] - 汽车产业链方面，锂电池及智能驾驶概念股延续近期强势，宁德时代等涨幅可观 [3] 美股市场与全球宏观动态 - 上周美股全线收跌，三大指数录得近一年来首次连续三周下跌，标普500指数周五跌0.61%，为2026年以来收盘新低，一周累计跌1.6%，罗素2000小型股指数同样收于年内最低水平 [4] - 市场抛售波及几乎所有板块，科技及金融股领跌，唯能源股逆市收涨 [4] - 截至上周五，CNN恐慌贪婪指数报20，进入「极度恐惧」区间，为2026年年初以来最低值 [4] - 地缘政治紧张持续，伊朗新任最高领袖强硬表态支持继续关闭霍尔木兹海峡，特朗普扬言未来一周将「非常猛烈地打击」伊朗 [4] - 国际能源署协调释放4亿桶战略储备，但官员坦言交付需时约120天，短期供应缺口难以填补 [4] - 宏观数据方面，3月份密歇根大学消费者信心指数从前期的56.6降至55.5，预期指数从56.6小幅下降至54.1，消费前景审慎 [5] - 1月份耐用品订单环比持平，低于市场预期的1.1%，核心资本货物订单与上年同期持平，核心出货量下降0.1%，远低于市场预期的0.4%，年初经济活动有放缓迹象 [5] - 市场预期美联储FOMC会议将维持利率不变，最新经济预测摘要（SEP）或下调2026年GDP至2.0%，上调失业率至4.5%，并大幅上修年内PCE通胀预测至3.0% [5] - 市场预期点阵图利率中位数或上移，但年内仍可能维持一次25个基点降息的预测，联储局声明措辞料加入双向风险语言 [5] 统一企业中国公司深度分析 - 2025年，统一企业中国总收入达人民币317.1亿元，同比增长4.6%，净利润达人民币20.5亿元，同比增长10.9%，业绩创历史新高 [7][8] - 业绩上下半年分化显著：上半年收入170.9亿元，同比增长10.6%，净利润12.9亿元，同比大幅增长33.2%，主因消费环境回暖、有效市场促销及部分原材料成本压力缓解 [8] - 下半年收入146.3亿元，同比微降1.7%，净利润7.6亿元，同比下滑约13.6%，主因外卖平台补贴大战及行业竞争加剧，公司未跟进激进促销 [8] - 饮料业务2025年收入194.7亿元，同比增长1.2%，占总收入61.4%，上半年增长7.6%，下半年下滑5.8%，分部利润达24.1亿元，利润率12.4%，同比提升0.5个百分点 [9] - 茶饮料全年收入88.0亿元，占比45%，增长2.6%，奶茶全年收入64.8亿元，占比33%，增长1.2%，阿萨姆奶茶通过推新品和拓展场景，下半年仅下滑1.2% [9] - 果汁收入33.4亿元，占比17%，同比下滑7.4%，其他饮品收入8.5亿元，同比增长29.3%，主因幻神和神采焕发坚果乳表现较好 [9] - 食品业务全年收入104.9亿元，同比增长5.0%，增速较2024年改善，上半年增长8.8%，下半年增长1.2%，分部利润为3.8亿元，利润率3.6%，同比提升0.9个百分点，盈利修复得益于高端化策略 [9] - 其他产品全年收入17.5亿元，同比大幅增长60.1%，主因策略联盟代工业务快速扩张，该业务占比达67%，业务实现利润2亿元，利润率11.5%，盈利能力强劲 [10] - 公司宣布期末每股派息人民币0.4747元，派息率为100%，结合当下股价，股息率达到6.7% [10] - 报告下调2026/2027/2028年净利润预测至22.0/23.7/25.4亿元（原2025年8月11日预测为26.8/29.0/NA亿元），对应每股收益为0.6/0.6/0.7港元（原预测为0.7/0.7/NA港元） [7][10] - 维持“买入”评级，目标价自12.4港元下调至10.8港元，较当前股价有35%上涨空间 [7][10]