报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面受中东战争影响，低硫因运费飙升关闭欧洲套利窗口致供应短缺担忧加剧，高硫因霍尔木兹海峡封锁限制中东供应，加剧供应中断担忧；基差显示现货升水期货；库存减少；盘面价格在20日线上方且20日线偏上；高硫主力持仓空单且空减，低硫主力持仓多单且多减；整体供应紧张，海峡航运不通支撑燃油价格，FU2605预计在4700 - 4900区间运行，LU2605预计在5550 - 5800区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值4680，现值4762，涨82，涨幅1.75%；LU主力合约期货价前值5578，现值5607，涨29，涨幅0.52%；FU基差前值780，现值441，跌338.20，跌幅43.38%；LU基差前值1632，现值930，跌702，跌幅43% [5] - 舟山高硫燃油前值1110.00，现值1030.00，跌80.00，跌幅7.21%；舟山低硫燃油前值2061.12，现值1507.94，跌553.18，跌幅26.84%；新加坡高硫燃油前值777.39，现值736.65，跌40.74，跌幅5.24%；新加坡低硫燃油前值1046.50，现值930.71，跌115.79，跌幅11.06%；中东高硫燃油前值672.78，现值646.07，跌26.71，跌幅3.97%；新加坡柴油前值1193.21，现值1410.27，涨217.07，涨幅18.19% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 低硫方面，中东战争使运费飙升关闭欧洲套利窗口，加剧供应短缺担忧；高硫方面，霍尔木兹海峡封锁限制中东供应，加剧供应中断担忧 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为441元/吨，新加坡低硫燃料油基差为930元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油3月11日当周库存为2449.9万桶，减少125万桶 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓空单，空减；低硫主力持仓多单，多减 [3] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10] 库存数据 - 呈现了2025 - 12 - 31至2026 - 03 - 11新加坡燃料油库存及增减情况 [8]