报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周05合约上涨 周涨幅13.57% 供给压力增加 需求或持续低迷 成本端利润情况不一 总体库存中性 预计下周需求持续低迷 检修减少 排产增加 盘面偏空震荡调整[5][6] 各目录总结 回顾与展望 - 本周05合约上涨 周一开盘价5040元/吨 周五收盘价5724元/吨 周涨幅13.57%[5] - 供给端 2月PVC产量198.5126万吨 环比减少7.60% 本周样本企业产能利用率81.35% 环比增加0.003个百分点 电石法企业产量35.656万吨 环比增加2.77% 乙烯法企业产量14.0804万吨 环比减少5.60% 下周预计检修减少 排产增加[5] - 需求端 下游整体开工率39.33% 环比增加0.489个百分点 低于历史平均水平 各下游开工率有增有减 船运费用看跌 国内PVC出口价格不占优势 当前需求或持续低迷[5] - 成本端 电石法利润266.6元/吨 扭亏为盈且环比增加67.30% 高于历史平均水平 乙烯法利润 -235.16元/吨 亏损环比减少16.00% 低于历史平均水平 双吨价差2935.55元/吨 利润环比增加6.00% 高于历史平均水平 排产或将增加[6] - 库存方面 厂内库存37.728万吨 环比减少17.68% 电石法厂库27.17万吨 环比减少22.89% 乙烯法厂库10.558万吨 环比减少0.39% 社会库存63.181万吨 环比减少0.61% 生产企业在库库存天数6.4天 环比减少16.88% 总体库存处于中性位置[6] 基本面分析 电石法相关 - 兰炭 展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量的历史数据[19] - 电石 展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量的历史数据[22] - 液氯和原盐 展示了液氯价格、产量 原盐价格、月度产量的历史数据[24] - 烧碱 展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的历史数据[26][29] PVC供给走势 - 展示了电石法和乙烯法周度产能利用率、电石法和乙烯法利润、PVC日度产量、周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量的历史数据[31][32] 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、产销率、下游平均开工率、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量的历史数据 以及PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率 糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量 房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积 社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的历史数据[35][38][42][44] 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的历史数据[46] 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量 PVC出口量 乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）的历史数据[48] 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年1 - 2月的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值数据及PVC月度供需走势[50] 技术面分析 - 本周主力05合约呈上涨态势 预计下周或将偏空震荡调整[54]