报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需面利好有限，价格起伏靠宏观带动，成本形成底部支撑，短期供应过剩是主要矛盾，预计价格窄幅震荡运行，建议单边考虑si2605做空机会，参考压力位9100 - 9200元/吨，或买入看跌期权 [8] - 多晶硅市场面临高库存、弱需求双重压力，行业洗牌持续，短期延续弱势寻底态势，价格有小幅下行空间，供需博弈格局凸显，建议单边考虑PS2605偏空交易机会，参考46000 - 47000元/吨，或买入看跌期权 [11] 各目录总结 周度观点及热点资讯 工业硅周度观点 - 行情回顾：本周（2026.3.6 - 2026.3.13）现货价格整体基本持稳，基准品现货价格从8740元/吨涨至8849元/吨，涨幅1.25%；期货主力合约小幅探涨，最新成交价8675元/吨，周度跌幅0.17%，主力月份合约持仓量约23.83万手 [8] - 供应：本周开炉数增加，新疆厂家产量稳步释放，云南个别厂家轮换开炉开工增加，四川乐山一家企业烘炉自产自用 [8] - 需求：部分下游厂家需求稍有增加，多晶硅开工平稳，个别厂家低价签订硅粉；有机硅单体厂刚需采买；铝棒企业复产，甘肃、内蒙古及四川地区对工业硅消耗增加 [8] - 成本利润库存：生产成本小幅增加，因国际冲突原材石油焦价格提高，硅石、硅煤价格暂无变化，下周成本将维持稳定；利润小幅增加，市场成交价格提高，持货商利润稍有修复；整体库存维持高位，厂家库存压力减轻 [8] - 展望：市场供需面利好有限，价格靠宏观带动，成本形成底部支撑，短期供应过剩是主要矛盾，预计价格窄幅震荡运行 [8] - 策略：单边考虑si2605做空机会，参考压力位9100 - 9200元/吨；或买入看跌期权 [8] 多晶硅周度观点 - 行情回顾：本周（2026.3.6 - 2026.3.13）现货价格整体持稳，基准品现货价格从47000元/吨降至45000元/吨，几乎持平；期货主力合约小幅上涨，最新成交价42040元/吨，周度涨幅2.04%，主力月份合约持仓量约3.44万手 [11] - 供应：本月新产能贡献部分产量，某厂为降成本提高开工，行业整体开工率维持在3成，3月国内多晶硅产量预计回升至8.5 - 9.0万吨，供给端或温和修复 [11] - 需求：需求端延续疲软态势，复苏节奏不及预期，下游采购意愿低迷，仅刚需补库，产业链需求传导受阻，硅片环节虽有复产迹象但开工率回升乏力，采购多为短期刚需，长期锁单意愿低 [11] - 库存：整体仍处于历史高位，去库压力未得到根本缓解 [11] - 展望：市场面临高库存、弱需求双重压力，行业洗牌持续，短期延续弱势寻底态势，价格有小幅下行空间，供需博弈格局凸显 [11] - 策略：单边考虑PS2605偏空交易机会，参考46000 - 47000元/吨，或买入看跌期权 [11] 热点资讯 - 1月31日部分多晶硅头部企业开会磋商市场事宜，2月5日将召开光伏行业会议聚焦产能优化与价格秩序整治，部分硅料厂开始涨价/挺价，市场最高企业报价回到63元/千克 [13] - 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；4月1日至12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [13] - 1月6日市场监管总局约谈光伏协会等单位，通报垄断风险、提出整改意见，多晶硅期货跌停或受网传纪要内容影响，预计多晶硅可能回到边际成本定价模式 [13] - 12月26日市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，指出行业存在低质竞争等“内卷式”竞争行为 [13] - 12月24日广期所新增新疆其亚硅业等三家公司为多晶硅期货交割厂库 [13] 行业格局 - 介绍了工业硅多晶硅产业链，包括工业硅的原料（石油焦、木炭等）、下游产品（有机硅、多晶硅、铝合金等）以及各下游产品的应用领域（电子电器、建筑装饰等） [19] 期现市场 - 包含工业硅基差、晶硅价差、不同规格工业硅现货价格（553、421）及基差、工业硅合约（连续合约和活跃合约）收盘价和结算价等相关图表 [23][32][45] 库存 - 展示工业硅行业库存、工厂库存、市场库存、期货库存等相关图表 [56][60] 成本利润 - 包含工业硅综合利润、综合所有型号成本、主产区电价（云南怒江、新疆、四川凉山）、硅石价格（广西、河南、陕西等）、石油焦、电极、硅煤价格等相关图表 [67][73][83] 供给 - 展示工业硅周度产量、月度产量、开工率、月度产能等相关图表，还列出了多个省份企业的新增产能项目信息，合计新增产能198万吨 [99][104][107] 需求 - 展示消费量分项、消费结构、多晶硅月度产量、硅料价格、有机硅价格及产量、铝棒产量、原铝系铝合金产量及开工率、再生系铝合金产量及开工率、太阳能电池累计产量、电池片价格等相关图表 [110][115][126] 进出口 - 展示工业硅出口、进口，多晶硅进口、出口等相关图表 [171][175]