报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅六种黑色期权进行分析，给出各期权标的合约行情、期权因子数据，提出相应方向性和波动性策略建议 各期权总结 玻璃期权（FG） - 标的合约FG605昨日收盘价1135元，较前日涨9元，涨幅0.79%，成交量1273580手，较前日减589237手，持仓量982347手，较前日减60441手[3][6] - 隐含波动率维持在均值0.3757上方波动，持仓量PCR收报0.7128，位于近一年97.55%水位，标的压力位1660，支撑位1000[6] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_FG2603P1020和S_FG2603C1140[7] 铁矿石期权（I） - 标的合约i2605昨日收盘价811.5元，较前日涨18.5元，涨幅2.33%，成交量450593手，较前日增211362手，持仓量471496手，较前日减9239手[15][18] - 隐含波动率维持在均值0.2276上方波动，持仓量PCR收报0.8754，位于近一年4.90%水位，标的压力位900，支撑位700[18] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_I2605C780和S_I2605C830；波动性策略无[19] 螺纹钢期权（RB） - 标的合约rb2605昨日收盘价3142元，较前日涨18元，涨幅0.57%，成交量919808手，较前日增153978手，持仓量1626780手，较前日减49467手[27][30] - 隐含波动率维持在均值0.1719上方波动，持仓量PCR收报0.5374，位于近一年51.84%水位，标的压力位3550，支撑位3000[30] - 方向性策略无；波动性策略构建卖出席空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_RB2605P2950和S_RB2605C3150[31] 纯碱期权（SA） - 标的合约SA605昨日收盘价1277元，较前日涨4元，涨幅0.31%，成交量1156590手，较前日减645034手，持仓量973846手，较前日减15555手[39][42] - 隐含波动率维持在均值0.3223上方波动，持仓量PCR收报0.4001，位于近一年90.20%水位，标的压力位1740，支撑位1100[42] - 方向性策略无；波动性策略构建做空波动率组合策略，如S_SA2605P1140和S_SA2605C1300[43] 硅铁期权（SF） - 标的合约SF605昨日收盘价5888元，较前日跌34元，跌幅0.57%，成交量129096手，较前日增11343手，持仓量173143手，较前日减7253手[51][54] - 隐含波动率维持在均值0.2247上方波动，持仓量PCR收报0.7036，位于近一年51.43%水位，标的压力位6000，支撑位5500[54] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略[55] 锰硅期权（SM） - 标的合约SM605昨日收盘价6176元，较前日涨18元，涨幅0.29%，成交量206064手，较前日增5174手，持仓量365719手，较前日减1278手[63][66] - 隐含波动率维持在均值0.2230上方波动，持仓量PCR收报0.4555，位于近一年11.02%水位，标的压力位6500，支撑位5900[66] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略[67]