报告行业投资评级 * 行业投资评级：报告未在核心结论或投资建议部分明确给出对“智能汽车”行业的整体投资评级（如增持、中性、减持）[2] 报告核心观点 * 核心投资主线：当前时点继续坚定看好2026年L4级别RoboX（Robotaxi/Robovan等）投资主线[2] * 配置偏好：在标的选择上，倾向于B端软件标的优于C端硬件标的[2] * 港股优选组合：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能[2] * A股优选组合：千里科技、德赛西威、经纬恒润[2] 本周板块行情复盘总结 * 指数表现：截至报告期，智能汽车指数本周上涨**+2.1%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌-2.3%，智能汽车指数（除整车）上涨+3.3%[2][8] * 估值水平： * 智能汽车指数PS(TTM)为13.8x**，处于2023年初以来91% 的高分位数[2][10] * 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为5.1x，处于2023年初以来65% 分位数[2][10] * 智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为8.4x，处于2023年初以来64% 分位数[2][10] * 个股涨跌：本周智能汽车指数内涨幅前五的个股为小鹏汽车 (+19.1%)、京东物流 (+8.0%)、文远知行 (+4.4%)、四维图新 (+3.3%)、舜宇光学科技 (+2.8%)[13] 本周行业核心变化总结 * 技术进展：英伟达CEO黄仁勋亲测其Alpamayo辅助驾驶系统，在22分钟的实际道路测试中实现全程无接管[2][15] * 生态合作：文远知行与小马智行正式接入腾讯出行服务小程序，用户可在微信内呼叫与支付Robotaxi服务[2][15] * 市场扩张：亚马逊旗下Zoox将自动驾驶测试扩展至美国达拉斯与凤凰城，并设立运营中心[2][15] * 监管节点：Tesla将向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）提交重要安全数据，FSD迎来关键节点[2][15] * 其他动态：政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，推动自动驾驶等商业化规模化应用；文远知行与吉利远程合作，计划2026年交付2000台Robotaxi；Wayve与高通合作推出端到端AI驾驶平台；Uber和日产合作开发自动驾驶出租车[15] 核心标的池与产业链梳理 * 标的覆盖范围：报告构建了覆盖智能整车、L4核心标的（算法、运营平台）、核心硬件（芯片、域控制器、底盘、传感器等）的智能汽车投资标的池[6] * 产业链结构： * 下游应用：分为Robotaxi（一体化、技术提供商+运营分成、网约车转型）、Robovan、其他无人车（矿卡、港口、环卫、巴士）等视角[2] * 上游供应链：包括无人车代工、检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等环节[2] 重点公司数据跟踪 * 特斯拉：截至2026年3月13日，可发现车队455辆，FSD累计里程达8.64亿英里[16] * Waymo：截至2026年3月9日，日活跃用户达127,252人，同比增长**+414.5%[16] * 盈利预测汇总：报告汇总了覆盖池内多家公司的市值及盈利预测（2024-2026E），例如小鹏汽车2025年预期营收785.4亿元**，地平线机器人2025年预期PS为27.1x，德赛西威2025年预期PE为26.8x等[16]