报告投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 报告关注医药行业创新药研发动态 [1] - 报告建议关注大宗原料药价格上涨趋势、创新药研发进展以及脑机接口产业政策落地带来的投资机会 [2] 市场表现总结 - 本周（2026/03/09-2026/03/13）申万医药生物指数下跌0.2%，同期上证指数下跌0.7%，万得全A（除金融石油石化）下跌0.5% [2][3] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中本周表现排名第13位 [2][3] - 当前医药板块整体估值（市盈率TTM）为30.3倍，在31个申万一级行业中排名第12 [2][6][12] - 三级子板块中，医疗耗材涨幅最大，为+4.1%；原料药和疫苗均上涨+1.3%；医疗设备跌幅最大，为-2.0%；医疗研发外包下跌1.6% [2][6] - 二级子板块中，医疗器械上涨0.6%，生物制品上涨0.1%，化学制药下跌0.5%，医药商业下跌0.2%，中药下跌0.1%，医疗服务下跌1.0% [6] 行业重点事件总结 脑机接口产业动态 - 江苏省出台《脑机接口产业创新发展行动方案》，总体目标是到2027年在电极、芯片、算法等方面取得新突破，推动一批脑机接口相关医疗器械完成注册审批 [2][10] - 方案提出到2030年，打造2—3家具有国内外影响力的领军企业，推动不少于20款脑机接口产品通过医疗器械注册审批，认定不少于30个脑机接口“三首两新”产品 [10][11][13] - 方案鼓励在工业制造、医疗康养、生活消费等领域加快脑机接口应用，并强化金融支持 [10][11][13] - 博睿康医疗全球首款植入式脑机接口手部运动功能代偿系统获中国国家药监局批准上市，适用于脊髓损伤的四肢瘫痪患者，辅助实现手部抓握功能 [2][13] 新药研发动态 - 和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈（盐酸匹米替尼胶囊）全球多中心III期MANEUVER研究（N=94）结果在《柳叶刀》发表，治疗25周时，治疗组客观缓解率（ORR）为54%，显著优于安慰剂组的3% [2][14] - Xenon公司公布Azetukalner治疗局灶性起始癫痫的III期X-TOLE2X-TOLE2研究（N=380）阳性顶线数据，25mg与15mg剂量组的月癫痫发作频率中位数相对安慰剂组分别下降53.2%和34.5%（安慰剂组下降10.4%） [2][15] - 我武生物人脐带间充质干细胞II型注射液的临床试验申请（IND）获国家药监局药品审评中心受理，适应症为脓毒症和（或）脓毒性休克 [2][15] - Alnylam公司启动ACVR1c siRNA药物ALN-2232治疗肥胖的I/II期临床试验，计划入组156例患者 [2][16] 公司运营与合作动态 - 丽珠医药以约15.87亿元人民币收购越南上市公司Imexpharm Corporation（IMP）合计64.81%股份的交易获越南国家证券委员会批复 [2][17] - 英矽智能与Liquid AI合作发布轻量科研基础模型LFM2-2.6B-MMAI，可支持200余种任务类型，覆盖药物研发多个关键阶段 [2][18] - 普洛药业发布2026年股票期权激励计划草案，拟授予股票期权759.70万份，约占公司股本总额的0.66%，行权价格为13.38元/份 [2][19] - 康龙化成与礼来公司达成关于口服小分子GLP-1受体激动剂Orforglipron的生产合作协议，礼来公司预期投资康龙化成2亿美元并支持其技术能力建设 [2][19] 投资分析意见总结 - 建议关注大宗原料药价格上涨趋势，相关公司包括新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份 [2] - 新药研发动态持续活跃，建议关注创新药相关标的，包括恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股 [2] - 脑机接口产业创新发展行动方案于江苏省落地，建议关注脑机接口领域相关公司，包括爱朋医疗、翔宇医疗、美好医疗、博拓生物、伟思医疗、麦澜德、可孚医疗、心玮医疗-B [2]