社融总量与结构 - 2026年2月社会融资规模新增约2.38万亿元，高于市场预期的1.8万亿元，同比多增1461亿元[3] - 社融存量同比增速为8.2%，与上月持平[3] - 社融同比多增主要来自实体信贷和未贴现银行承兑汇票，政府债融资则同比回落[3] 企业部门信贷 - 新增企业短期贷款6000亿元，同比多增2700亿元[4] - 新增企业中长期贷款8900亿元，同比多增3500亿元[4] - 企业部门是信贷韧性的主要来源，发挥了信用扩张的“压舱石”作用[4][6] 居民部门信贷 - 居民短期贷款减少4693亿元，同比多减1952亿元[5] - 居民中长期贷款减少1815亿元，同比多减665亿元[5] - 1-2月居民中长期贷款同比少增2131亿元，主要受房地产需求不足拖累[5] 货币供应量 - M1同比增速回升至5.9%，较上月提升1个百分点[6] - M2同比增速维持在9.0%，与上月持平[6] - M1与M2增速剪刀差收窄[6] 未来展望与风险 - 企业部门有望继续发挥信用扩张的“压舱石”作用，对社融形成稳定支撑[6][7] - 居民信贷修复取决于房地产市场与收入预期的改善，短期内贡献或有限[7] - 风险包括宏观经济、地产销售、美国关税政策及地缘政治风险不及预期或超预期[7]