报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 截至3月12日秦皇岛港动力煤价格729元/吨周环比下跌16元/吨，库存649万吨周环比增加94万吨，国际煤炭市场影响未传导至国内，两会后煤矿生产恢复、电力行业用煤需求季节性回落，动力煤供需宽松、北方港口库存累计，煤价弱势运行，火电厂燃煤成本下移 [3][4][48] - 春节前后电力负荷处年内较低水平，工商业用电春节期间回落、春节后气温回暖居民用电下滑，水电方面三峡水库入库流量周环比增加11%、同比降低3.6%，出库流量周环比降低6.5%、同比增加13.4%，四、五月江河来水或改善 [4][49] - 截至3月12日广东发电侧日前申报平均成交电价298.4厘/千瓦时，周环比下跌13.48%，较去年同期偏低9.16%，近14个交易日平均电价322.6厘/千瓦时，较去年同期均价偏低13.49% [4][49][51] 各目录总结 行业要闻 - 截至2025年底我国可再生能源总装机达23.4亿千瓦，“十四五”时期可再生能源装机占比由40%提升至60%左右，风电光伏合计装机超火电，新型储能装机突破1亿千瓦大关，可再生能源绿色电力证书全年交易规模超历年总和 [6][7] - 《中华人民共和国生态环境法典》于2026年3月12日通过，8月15日起施行 [9] - 3月12日长三角首台“华龙一号”核电机组中广核浙江三澳核电项目1号机组首次并网成功，预计2026年上半年正式投产发电，项目全部建成后年发电能力超540亿千瓦时，可满足超500万人口用电需求 [11] - 温州三澳核电一期联网工程2024年11月竣工投运，国网浙江电力正规划三澳核电1000千伏特高压送出工程，“十四五”以来浙江加快建设新型能源体系，省内清洁能源总装机超1亿千瓦 [12] 周度电力数据跟踪 火电 - 截至3月12日秦皇岛港动力煤（5500K）价格729元/吨，较上周降低16元/吨，库存649万吨，周环比增加94万吨 [13] 水电 - 截至3月13日三峡水库入库流量8100立方米/秒，周环比增加11%，同比降低3.6%，出库流量8800立方米/秒，周环比降低6.5%，同比增加13.4% [20] 光电 - 截至3月11日多晶硅致密料价格46.5元/千克，周环比降低1.5元/千克 [33] 结论 - 截至3月12日秦皇岛港动力煤价格729元/吨周环比下跌16元/吨，库存649万吨周环比增加94万吨，国际煤炭市场影响未传导至国内，两会后煤矿生产恢复、电力行业用煤需求季节性回落，动力煤供需宽松、北方港口库存累计，煤价弱势运行，火电厂燃煤成本下移 [48] - 春节前后电力负荷处年内较低水平，工商业用电春节期间回落、春节后气温回暖居民用电下滑，水电方面三峡水库入库流量周环比增加11%、同比降低3.6%，出库流量周环比降低6.5%、同比增加13.4%，四、五月江河来水或改善 [49] - 截至3月12日广东发电侧日前申报平均成交电价298.4厘/千瓦时，周环比下跌13.48%，较去年同期偏低9.16%，近14个交易日平均电价322.6厘/千瓦时，较去年同期均价偏低13.49% [49][51]