行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][3][4] 报告核心观点 - 上周（2026年3月6日-3月12日）大中城市新房和二手房成交环比回升 [3][4] - 自然资源部等部门联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，预计土地层面将严控新增用地指标，倒逼存量盘活利用，加速不同能级城市土地供应格局分化，此举将推动市场供需平衡，落实行业高质量发展 [3][4] 市场成交数据总结 - 新房市场（30大中城市）： - 2026年第11周新房成交面积为154万平方米，环比前一周增长4.74%，同比2025年同期下降4.83% [4] - 分城市看：一线城市成交49万平方米，环比增长64.1%，同比下降7%；二线城市成交70万平方米，环比下降23.1%，同比下降6%；三线城市成交35万平方米，环比增长33.4%，同比增长1.6% [4] - 2026年3月1-12日累计成交224万平方米，环比2月同期增长1.37%，同比2025年同期下降11.3% [4] - 二手房市场（24城）： - 2026年第11周二手房成交量为227万平方米，环比前一周增长19.55%，同比2025年同期下降15.4% [4] - 分城市看：一线城市成交96.4万平方米，环比增长22.1%，同比下降6.5%；二线城市成交90.6万平方米，环比增长16.6%，同比下降23.9%；三线城市成交39.7万平方米，环比增长20.4%，同比下降13.6% [4] - 2026年3月1-12日累计成交377万平方米，环比2月增长1.2%，同比2025年同期下降15.45% [4] 土地市场与库存数据总结 - 土地市场（百城）： - 上周（2026年3月2日-3月8日）土地供应面积1403万平方米，成交面积1445万平方米，供销比0.97倍，土地出让金额为299亿元 [4] - 本年度（截至当周）累计土地供应面积13787万平方米，同比下降0.3%，累计同比增速较前一周回升0.49个百分点；累计成交面积14145万平方米，同比下降11.4%，累计同比增速较前一周回升7.73个百分点；累计土地出让金3580亿元，同比下降29.3% [4] - 上周全国土地溢价率为4.5%，环比前一周回落12.85个百分点 [4] - 库存情况（35城）： - 2026年2月可售面积为31247万平方米，环比上个月下降0.26%，同比下降0.88% [4] - 2026年2月库存出清周期（按12个月月均计算）为27.19个月，环比上个月增长2.47%，同比2025年增长32.1% [4]