报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱且原油预计偏强震荡，美玉米底部偏强震荡；华北玉米上量低价格上涨，东北玉米也上涨但北港收购价偏弱，华北小麦价格上涨使东北与华北玉米价差扩大，3月小麦拍卖增加，预计东北玉米现货上涨空间有限，05玉米维持高位震荡 [4][7][9] - 山东深加工到车辆少玉米现货偏强，山东和东北淀粉现货上涨，本周玉米淀粉库存下降，淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位，预计短期盘面05淀粉偏强震荡 [8] - 交易策略上，05美玉米450美分/蒲有支撑，05玉米尝试逢低短多，05玉米和淀粉逢低做扩；期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2365涨0.04%，成交量3813增10.17%，持仓量12941增2.85%；C2605收盘价2379跌0.29%，成交量666819减17.52%，持仓量1378887减1.87%；C2509收盘价2404跌0.08%，成交量33661减23.49%，持仓量126238减2.49%；CS2601收盘价2706跌0.07%，成交量45减21.05%，持仓量172减8.99%；CS2605收盘价2743涨0.51%，成交量136029减6.79%，持仓量243412减0.77%；CS2509收盘价2745涨0.26%，成交量2639减49.17%，持仓量15247增0.73% [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2230元，松原嘉吉2260元，诸城兴贸2520元，寿光2550元，锦州港2400元，南通港2510元，广东港口2530元；淀粉方面，龙凤今日报价2850元，中粮2850元，益海（黑）2850元，玉峰2990元，金玉米3030元，诸城兴贸3080元，恒仁工贸3060元 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 - 14涨8，C05 - C09价差 - 25跌5，C09 - C01价差39跌3；淀粉跨期CS01 - CS05价差 - 37跌16，CS05 - CS09价差 - 2涨7，CS09 - CS01价差39涨9；跨品种CS09 - C09价差341涨9，CS01 - C01价差341跌3，CS05 - C05价差364涨21 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：原油和美玉米上涨，全球玉米供应压力减弱，美玉米偏强震荡；国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价格2319元；北方港口平仓价回落，东北玉米产区现货偏强，华北深加工开工率上升，玉米现货上涨，华北与东北玉米价差扩大；小麦和玉米拍卖，华北小麦价格上涨，小麦与玉米价差缩小，玉米性价比减弱，国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，东北玉米上量增加，港口库存增加，北港收购价偏弱，05玉米受拍卖影响偏弱震荡，预计盘面05玉米短期震荡，关注拍卖政策 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆少，山东玉米现货偏强，山东和东北淀粉现货上涨；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存120.9万吨，较上周降1万吨，月增幅0.92%，年同比降幅11.2%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位；玉米上量预计增加，下游开工率增加，玉米现货上涨空间有限，企业已盈利，05淀粉跟随玉米偏强震荡，预计短期盘面05淀粉偏强震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 展示北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [15][17][18][20]