报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场供应端港口库存增加明显，巴西棉在库库存维持高位，消费端前两个月我国纺织服装出口明显增长，纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机继续恢复产量，当前处于“金三银四”传统消费旺季，预计短期棉价向上趋势不变 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15480元/吨，环比涨65；棉纱主力合约收盘价21485元/吨，环比跌80 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -214086手，环比增3748；棉纱期货前20名净持仓 -1284手，环比增39 [2] - 棉花主力合约持仓量711934手，环比降13387；棉纱主力合约持仓量13725手，环比降524 [2] - 棉花仓单数量12495张，环比降11；棉纱仓单数量319张，环比降1 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为16884元/吨，环比涨7；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为22000元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12782元/吨，环比涨135；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价22312元/吨，环比涨112 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为13840元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价23811元/吨，环比涨115 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增48.3；全国棉花产量616万吨，环比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差（CY C32S - CC3128B）为5116元/吨，环比降7；全国工业库存棉花86.1万吨，环比增1.3 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润3044元/吨，环比降77；全国商业库存棉花578.87万吨，环比增0.4 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.71天，环比降3.41；坯布库存天数33.13天，环比降0.63 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率21.8%，环比降1.04；棉花平值看跌期权隐含波动率21.85%，环比降0.99 [2] - 棉花20日历史波动率15.06%，环比增0.3；棉花60日历史波动率14.06%，环比增0.16 [2] 行业消息 - 巴西地理与统计研究所预计巴西2026年棉花种植面积202.0398万公顷，较上月预估值上调0.5%，较上年下降5.8%；籽棉产量预估883.8419万吨，较上月预估值上调0.5%，较上年减少10.5% [2] - 3月5日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增25.32万包，较前周增加68%，较前四周均值减少8%；出口装运量37.01万包，较前周增加31%，较前四周平均水平增加77%，当周美国棉花出口签约量增加为主 [2] 提示关注 2026年1 - 2月我国纺织服装出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8% [2]