报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日盘中铂钯市场延续偏弱走势 铂钯主要跟随金银波动 市场预期3月美联储按兵不动 油价大涨带来的再通胀担忧削弱年内降息押注 对无息资产及工业贵金属估值形成阶段性压制 美元及美债收益率偏强运行成为贵金属价格关键阻力 供给端供给弹性有限 “高价未换来高供给”格局未变 需求端铂金中期支撑稳固 钯金基本面脆弱 长期受电动车渗透率提升压制 操作上建议短期以震荡交易思路对待 [2] 各目录总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价（日，元/克）为532.80 环比下降19.25 钯金主力合约收盘价（日，元/克）为398.55 环比下降17.60 [2] - 主力合约持仓量铂金（日，手）为10387.00 环比下降277.00 主力合约持仓量钯金（日，手）为3179.00 环比增加90.00 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为528.65 环比下降12.70 长江钯金现货平均价环比下降22.00 [2] - 铂金主力合约基差（日，元/克）为6.55 环比上升4.15 钯金主力合约基差（日，元/克）为 -29.55 环比下降4.40 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张）为9966.00 环比下降243.00 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张）环比下降342.00 [2] - 2025年预计铂金供应量总计（年，吨）下降0.80 钯金供应量总计（年，吨）为220.40 下降5.00 [2] - 2025年预计铂金需求量总计（年，吨）上升25.60 钯金需求量总计（年，吨）为261.60 下降27.00 [2] 宏观数据 - 美元指数为100.50 环比上升0.76 10年美债实际收益率（%）为1.92 环比上升0.03 [2] - VIX波动率指数为27.19 环比下降0.10 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普称伊朗愿就停火谈判但条件不好 美国暂不与伊朗达成协议 伊朗外长称伊朗未请求停火将继续防御 [2] - 美国1月核心PCE同比上涨3.1% 创2024年3月以来最高 环比涨幅0.4%不变 符合市场预期 美联储预计下周货币政策会议维持利率不变 通胀压力持续升温或推迟恢复降息时间 [2] - 去年四季度美国实际GDP年化季率增长0.7% 较初值1.4%大幅下修 美国1月耐用品订单环比初值持平 低于市场预期的增长1.1% [2] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值从2月的56.6降至55.5 创三个月新低 消费者预计未来一年物价上涨3.4% 低于预期的3.7% [2] - 美国1月JOLTS职位空缺增加39.6万至694.6万人 高于预期的675万人 劳动力市场有所改善 [2] 重点关注 - 3月16日20:30关注美国3月纽约联储制造业指数 [2] - 3月16日21:15关注美国2月工业产出月率 [2] - 3月17日22:00关注美国2月咨商会领先指标 [2] - 3月18日18:00关注欧元区2月CPI月率及年率 [2] - 3月18日20:30关注美国2月PPI月率及年率 [2] - 3月18日22:00关注美国2月工厂订单月率 [2]