报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期沥青价格将跟随原油价格表现强势，波动较大，需谨慎参与，应关注中东局势进展 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至23.0%，较去年同期低5.5个百分点，处于近年同期偏低水平 [3][20] - 2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比减少4.3万吨，减幅1.9% [3] - 上周下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨1个百分点至9%，仍低于1月底水平 [3][30] - 上周全国出货量环比增加12.67%至17.61万吨，但仍处于偏低水平 [3][25] - 沥青厂库率环比持平，炼厂库存率处于近年来同期最低位 [3][35] - 山东地区沥青价格回调，基差降至偏低水平 [3] - 中国进口委内瑞拉原油预计大幅下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，市场担忧3月国内炼厂原料短缺 [3] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占比进口量一半，但仅占产量6%左右 [3] - 本周东明石化复产，沥青开工率小幅增加，元宵节后终端需求陆续恢复，沥青自身供需双增，成本支撑显著 [3] 基差情况 - 山东地区主流市场价上涨至3970元/吨，沥青04合约基差上涨至 -119元/吨，处于偏低水平 [15] 需求情况 - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月的 -6.0%有所回升，但仍为同比负增长 [30] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资（不含电力）固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 -2.2%大幅回升 [30]