报告行业投资评级 无 报告的核心观点 橡胶低产季下原料价格坚挺，开始进入割胶期，需求复苏不错，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，市场处于供需博弈阶段，预计橡胶价格可能会高位震荡，建议多看少动 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 3月16日，天然橡胶主力合约收盘价16870元/吨，当日涨跌幅 -0.71%；上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16750 - 16850元/吨，较前一交易日跌150元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17050 - 17150元/吨，较前一交易日跌50元/吨 [1] 供给方面 今年全球天然橡胶主产区物候较为正常，3月中旬从云南产区开始，全球将进入新一轮割胶季；叠加原料价格处于高位，刺激割胶积极性，后市新胶供应增长预期升温 [2] 需求方面 2026年3月13日我国半钢胎开工率为77.71%，全钢胎开工率为70.22%，均高于历年同期均值；轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进；需关注后续复工情况与高价与高库存下的消化进度；另外伊朗局势加剧市场避险情绪，海运成本上涨不利于需求端的复苏 [3] 库存方面 3月13日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为13.95万吨，较上期增加0.57万吨，涨幅4.26%；青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为55.26万吨，较上期下降0.37万吨，跌幅0.67% [4]