报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周太仓部分规格原木价格回落，因现货需求疲弱和到港量上涨，节后现货涨价预期可能证伪 [5] - 美伊战争长期化，原木外盘报价上涨预期强且确定，已提涨至119 - 122美元/JASm³，但传导到国内有待观察 [5] - 山东最优交割品5.9小A价格740元/m³，期货有贴水，主力合约受预期主导，3 - 5月现货下跌概率大 [5] - 原木期货价格受“外盘报价上涨预期”与“现货市场清淡”影响，无一致交易主线，短期预计790 - 810区间震荡，建议观望 [5] - 后市关注外盘报价落地情况和现货价格 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 本周太仓部分规格原木价格回落，原因是现货需求疲弱和到港量上涨，节后现货涨价预期或证伪 [5] - 美伊战争长期化使原木外盘报价上涨预期强且确定，已提涨至119 - 122美元/JASm³，折合现货尺805 - 825元/m³，期货尺870 - 890元/m³，报价被国内贸易商接受，但传导到国内有待观察 [5] - 山东最优交割品5.9小A价格740元/m³，折合盘面800元/m³，期货有贴水，主力合约离交割月远，受预期主导，3 - 5月现货下跌概率大 [5] - 原木期货价格受“外盘报价上涨预期”与“现货市场清淡”影响，无一致交易主线，短期预计790 - 810区间震荡，操作建议观望 [5] - 后市关注外盘报价落地情况和现货价格 [5] 期货及现货行情回顾 - 截至2025年3月13日，原木期货合约总持仓量12765手，较上周下降9.5%；主力合约持仓量8209手，周环比下降11.7% [12] - 截至2025年3月13日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为710/770/860元/m³；5.9米小A/中A/大A为740/800/950元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为730/780/810元/m³；5.9米小A/中A/大A为780/810/870元/m³ [16] 原木供需基本面数据 原木进口量 - 2025年12月，中国针叶原木进口总量约176.54万立方米，月环比减少20.82%，同比减少22.45%。2025年，中国针叶原木进口总量约2391.87万立方米，同比减少8.41% [22] - 2025年12月，中国自新西兰进口针叶原木总量约130.48万立方米，月环比减少27.01%，同比减少13.02%。2025年，中国自新西兰进口针叶原木总量约1810.02万立方米，同比增加1.51% [22] 新西兰发船发运情况 - 本周（2026/3/7 - 3/13），新西兰12港原木离港发运12船45万方，环比增加1船1万方。其中，直发中国9船34万方，环比增加0船减少1万方 [28] - 近四周，新西兰12港原木离港发运49船187万方，较上月同期增加21船82万方。其中，累计直发中国36船135万方，较上月同期增加13船50万方 [28] 贸易利润 - 截至2026年3月9日，3月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为117 - 122美元/JAS方，较上月上涨5美元/JAS方，成交情况相对良好 [35] 国内库存情况 - 截至3月6日，国内针叶原木总库存313万方，较上周增加14万方，周环比增加4.68%；辐射松库存251万方，较上周增加9万方，周环比增加3.72%；北美材库存26万方，较上周增加2万方，周环比增加8.33%；云杉/冷杉库存16万方，较上周增加1万方 [40] - 截至3月6日，山东港口针叶原木库存总量1955000方，较上周增加1.82%；江苏港口针叶原木库存总量910800方，较上周增加12.25% [40] 国内港口原木出库量 - 3月2日 - 3月8日，中国7省13港针叶原木日均出库量3.33万方，较上周增加455.00%；其中，山东港口针叶原木日均出库量2.38万方，较上周增加349.06%；江苏港口针叶原木日均出库量0.7万方 [42] 木方价格及加工利润 - 截至2025年3月15日，山东地区木方价格1240元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1310元/m³，周环比持平 [45] - 截至2025年3月15日，山东地区加工利润 - 44.4元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润 - 5元/m³，周环比持平 [45] 下游情况 - 截至2025年3月13日，人民币兑美元汇率6.9，月环比下降0.5%；波罗的海干散指数2028，月环比下降2.6% [49]