报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格集体下行 主力合约EC2604跌4.03% 远月合约收跌1 - 3%不等 地缘局势僵持不下 油价高涨推动期价高位运行 现价端3月下旬船司报价均值约大柜2370美金 折合标的指数1720点 欧元区1月失业率意外下滑至6.1% 创下历史新低 2月CPI同比上涨1.9% 高于市场预期 支持欧洲央行维持利率按兵不动 本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数再次走高 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高 叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货 集运指数（欧线）期价高位运行 短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡 船司议价权得到强化 但地缘局势持续性未知、特朗普关税战再起或使此前供需紧平衡的格局再度转变 航运业基本面格局尚未改变 3、4月上涨空间受到限制 船司宣涨落地存在难度 消息面支撑为主要逻辑 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1938.800，较之前2394.4下跌81.5；EC次主力收盘价下跌56.30；EC2604 - EC2608价差为 - 397.90，EC2604 - EC2606价差无变化；EC合约基差为 - 413.61，较之前上涨11.03；EC主力持仓量为24603手，较之前减少438手[1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49，较上周上涨11.03，环比上行0.7%；SCFIS（美西线）（周）为1109.11，较之前下跌12.11；SCFI（综合指数）（周）为1710.35，较之前上涨221.16；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，无变化；CCFI（综合指数）（周）为1072.16，较之前上涨17.90；CCFI（欧线）（周）为1444.87，较之前下跌18.53；波罗的海干散货指数（日）为2028.00，较之前下跌56.00；巴拿马型运费指数（日）为1838.00，较之前下跌3.00；平均租船价格（巴拿马型船）无变化；平均租船价格（好望角型船）为25977.00，较之前上涨2518.00[1] 行业消息 - “十五五”规划纲要或提高个税专项附加扣除标准 可能针对促进生育方面优化专项附加扣除[1] - 美国总统特朗普称伊朗提出的停火条件“还不够好” 美国暂不与伊朗达成结束战争协议 伊朗外长阿拉格齐表示伊朗从未请求停火 将继续防御 直到特朗普认识到这是“无法获胜的非法战争”[1] - 伊朗对霍尔木兹海峡的封锁以及美国对哈尔克岛打击行动 将全球能源市场推向供应危机 华尔街主要机构预计供应缺口将急剧扩大 油价存在大幅上冲风险 RBC资本市场预计油价有望挑战2008年约147美元的历史纪录[1] 重点关注 - 3月17日18:00关注德国3月ZEW经济景气指数；22:00关注美国2月成屋签约销售指数月率和美国2月谘商会领先指标月率[1]