报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期较弱，短期盘面或震荡运行，待宏观影响因素消退后仍将面临高库存与弱现实压力 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪、地缘风险和库存边际去化影响驱动盘面反弹，近日玻璃产线放水使纯碱刚需偏弱，短期以高位震荡思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内震荡走弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高附近，支撑关注日线10均线附近 [1] - 成交量较昨日增52544手，持仓量较昨日减2174手，日内最高1134，最低1096，收盘1102，较昨日结算价跌31元/吨，跌幅2.74% [1] - 玻璃需求预期因商品房销售延续下滑依然较弱，下游需求恢复不及预期，基本面压力较大 [1] - 地缘局势、能源及原料价格等因素对盘面形成支撑驱动，但地缘局势不稳使商品波动和风险加大 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [2] - 成交量较昨日减72手，持仓量较昨日减6183手，日内最高1275，最低1242，收盘1256，较昨日结算价跌21元/吨，跌幅1.64% [2] - 国内纯碱厂家总库存190.35万吨，较上周四减少2.82万吨，跌幅1.46%，其中轻碱100.19万吨，环比下跌1.17万吨，重碱90.16万吨，环比降1.65万吨 [2] - 短期纯碱价格变动关键在地缘局势和市场情绪影响，局势不确定性加大价格波动幅度和风险，本身基本面略有走弱 [2]