行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - “十五五”规划纲要发布，明确现代化基础设施体系建设方向，交通通道建设与能源工程或成为未来基建投资的重要抓手[3][5][12] - 未来基建投资逻辑或逐步从传统的“稳增长、稳GDP”的总量驱动，转向服务国家战略与安全需求的结构性投资，“安全型投资”有望成为基建投资的重要增量方向[7] - 建筑业高质量发展方向进一步明确，以城市更新为主战场、智能建造为新动能、绿色低碳为硬约束、海外拓展为新空间[18] 本周市场回顾 - 市场表现：本周上证指数下滑0.70%、深证成指上涨0.76%、创业板指上涨2.51%；同期申万建筑装饰指数上涨4.12%[6][22] - 板块表现：除工程咨询服务外，其余板块悉数上涨，其中基建市政工程、化学工程及园林工程板块涨幅居前，分别为+9.05%、+5.84%、+5.71%[6][22] - 个股表现：本周申万建筑共有77只股票上涨，涨幅前五的分别为：中国能建(+29.41%)、宁波建工(+23.68%)、中国电建(+20.64%)、国晟科技(+19.75%)、中国核建(+16.00%)[6][22] - 大宗交易：本周共4家公司发生大宗交易，宁波建工总成交额为262.43万元，中国电建总成交额为202.80万元，时空科技总成交额为187.20万元，东南网架总成交额为117.00万元[24][27] “十五五”规划基建投资重点方向 - 现代化综合交通体系：完善国家综合立体交通网主骨架，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网，基本建成世界级港口群和机场群[5][12] - 新型能源基础设施：加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，加快智能电网建设，完善城乡配电网，大力发展新型储能[5][12] - 现代化水网：加强国家水网建设[5][12] - 新型基础设施：适度超前建设新型基础设施[5][12] 交通基础设施具体工程 - 高铁主通道：贯通高标准沿江通道；建成京昆、兰(西)广、厦渝通道及京沪辅助通道；建成呼南通道宜昌至常德高铁；建设沿海通道温州至福州高铁、京港(台)通道阜阳至黄冈高铁、包(银)海通道包头经鄂尔多斯至榆林高铁和湛江至海口跨海轮渡及相关线路、青银通道太原至绥德高铁、沪昆通道上海至杭州高铁；推进沪甬跨海通道工程；建设永州经清远至广州等高铁区域连接线[13] - 普速铁路网：高标准推进川藏铁路雅安至林芝段建设；建设新藏铁路东、西段工程和青藏铁路格尔木至拉萨段电气化改造、波密至然与铁路项目；建设黑河至乌伊岭、文山至靖西等沿边铁路；实施铁路货运网络工程，建设临河至哈密铁路扩能改造等疆煤外运重点项目[13] - 国家公路网：建设京哈、京港澳、沈海、长深、兰海等国家高速公路主线、并行线和联络线，以及奎屯经独山子至库车等高速公路；推进京昆、京台、沪蓉、连霍、厦蓉、包茂、银昆、杭瑞等既有国家高速公路重点路段安全韧性提升；全面贯通G219、G331沿边陆路战略骨干通道[13] - 沿海港口：建设洋山港区小洋山北侧、宁波舟山港六横港区、广州港南沙港区、厦门港翔安港区、青岛港董家口港区等集装箱码头工程[13] - 内河高等级航道：建设三峡水运新通道；建设西江干线航道；实施京杭运河和淮河干线航道扩能改造工程[13] - 现代化机场体系：建成大连、厦门新机场；建设广州、南通新机场；实施沈阳、长春、南京、杭州、温州、郑州、成都天府等枢纽机场改扩建工程[13] 新型能源体系具体工程 - 重大水电及水风光一体化基地：安全有序推进雅鲁藏布江下游水电工程建设；推进雅砻江、金沙江上游、澜沧江上游、藏东南（玉察）等流域水风光一体化基地建设；建设茨哈峡等水电站；新增抽水蓄能装机约1亿千瓦[17] - “沙戈荒”新能源基地：以库布齐、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠为重点，建设以外送为主的大型风电光伏基地；持续推进新疆、黄河上游、河西走廊、黄河“几字弯”、冀北、松辽等新能源基地建设[17] - 海上风电基地：在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上[17] - 沿海核电：积极安全有序推进沿海核电建设，核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右[17] - 电力输送通道：建设内蒙古、吉林、黑龙江、甘肃、青海、宁夏、新疆、西藏等省区清洁能源基地电力外送通道，西电东送能力达到4.2亿千瓦以上[17] - 天然气管网：建设中俄远东天然气管道、川气东送二线天然气管道[17] 行业要闻与数据 - 建筑业高质量发展：2026年作为“十五五”开局之年，明确以城市更新为主战场、智能建造为新动能、绿色低碳为硬约束、海外拓展为新空间[18] - 山东水利投资：山东省2026年现代化水网项目推进会推介三大类工程共120个，项目总投资达1621亿元，其中现场签约项目20个，投资额296亿元；2025年全省水利投资已达811亿元；2026年计划完成水利投资900亿元，“十五五”期间计划完成水利投资4500亿元[18] - 专项债发行：本周新增专项债发行量为177.34亿元，截至2026年3月15日，累计发行量9346.13亿元，同比+41.38%[28] - 城投债发行：本周城投债发行量为738.03亿元，净融资额-283.50亿元，截至2026年3月15日，累计净融资额-353.42亿元[29] 公司动态与订单 - 浙江建投：子公司中标葵涌冻仓储存及物流中心项目，中标价约36亿港元[20] - 陕建股份：子公司中标商州区银明片区安置房建设项目（一期）EPC工程总承包项目，中标金额5.96亿元[20] - 中国中冶：2026年1-2月累计新签合同金额1478.93亿元，同比下降23.29%[20] - 中国交建：签署黑山马特舍沃-安德里耶维察高速公路项目设计施工总承包合同，合同金额折合人民币约56.36亿元[20] - 中国电建：签署阿联酋阿布扎比RTC2.1GW+7.75GWh光储项目EPC合同，合同金额折合人民币约139.62亿元；签署印尼TMS镍矿开采项目施工总承包合同，合同金额折合人民币54.56亿元[20] - 中国中冶：2026年1-2月新签合同额1324.4亿元，同比下降6.49%[20] - 中国核建：2026年1-2月实现新签合同91.09亿元，营业收入150.30亿元[20] 投资建议与关注标的 - 投资逻辑转向：建议关注服务国家战略与安全需求的结构性投资方向，包括电力与水利领域、能源安全领域、区域战略与产业腹地建设[7] - 具体关注公司： - 四川路桥（受益成渝腹地建设）[7] - 中国化学（煤化工工程）[7] - 东华科技（煤化工工程）[7] - 中国电建（能源建设、水利建设）[7][9][16] - 中国能建（能源建设）[7][9][16] - 中国核建（能源建设）[9][16] - 中国中铁（交通建设）[9][12] - 中国铁建（交通建设）[9][12] - 中国交建（交通建设）[9][12]