固定收益/银行 - 2026年1-2月进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，规模创历史同期新高，较2025年12月的4.9%大幅提升13.4个百分点，外贸实现“开门红”[2][9] - 内需方面，消费政策支持力度有所回落，消费、投资增长动力不足或使经济增长存在压力[2][9] - 中东地缘冲突持续，国际油价飙升，交易员下调对美联储降息的预期，美联储下周或维持利率不变[2][9] - 国债收益率近一周多数上行，3月13日，10年期国债收益率为1.81%，较2月28日上行3.9BP[11] - 长债调整或是机会，建议把握波段操作机会，预计10年期国债收益率Q1低点到1.75%，Q2低点到1.70%，2026年在1.6%-1.9%区间震荡[2][12] - 当前建议关注30年期国债老券、10年期国开债及长久期下沉资本债的机会[2][12] 农林牧渔 - 生猪养殖行业进入净现金流为负阶段，产能有望加速去化，涌益最新猪价（2026/3/13）跌至10.07元/公斤，部分省区已跌破10元/公斤关口[2][13] - 行业补栏情绪受抑，仔猪价格走弱，二季度行业或面临商品猪与仔猪双双深亏，截至3月12日涌益样本淘汰母猪价格均值已降至7折[2][13] - 2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”[14] - 肉鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，3月15日毛鸡价格3.6元/斤，鸡苗报价3.1元/羽[15] - 受法国禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡（2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%），父母代种苗价格有望高位上行[15] - 宠物行业价格战缓和，聚焦产品力，板块进入寻底阶段，负面因素预计将在1季报充分释放[2][18] - 农产品价格受宏观逻辑主导，原油价格趋势性上涨（ICE布油上周涨28%后本周继续涨12%）通过“成本推升”与“需求共振”支撑农产品估值，豆粕、合成橡胶期货主力合约本周分别上涨8.1%、8.2%[2][20] - 建议关注白糖、橡胶、豆粕等品种及相关上市公司，以及受益于粮价上涨的种业龙头[2][20] 北交所 - 英伟达GTC2026大会预计于2026年3月16日召开，Rubin等AI集群将单机柜功耗推升至120kW-150kW，液冷散热正从“增效选项”转变为AI数据中心可持续发展的“必选项”[2][4][22][23] - 2023年中国液冷服务器市场规模约为109亿元，同比增长49.3%，2024年约为201亿元，预计2025年达294亿元，2027年超400亿元[23] - 2026年全球液冷机柜出货量或将达15万台，到2030年或将接近50万台[23] - 北交所液冷服务器产业链企业共有11家，包括曙光数创（浸没液冷）、开特股份（管路温度传感器）等[4][23] - 本周（2026/3/9-3/13）北交所科技成长股股价涨跌幅中值为-3.43%，北证50指数周度涨跌幅为-2.15%[4][24] 公用环保 - “十五五”规划纲要发布，明确在“十五五”期间完成碳达峰，单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%[28] - 环保方面，能耗双控全面转向碳排放总量和强度双控，碳市场和CCER市场预计将快速发展，同时零碳园区、氢能、绿色燃料等有望快速发展[5][30] - 天然气方面，“十五五”增储上产推进，国产气产量稳步增长，地缘政治冲突推动油气价格上涨，国产气有望增量提价[5][32][33] - 煤炭行业规划导向供需平稳，煤价在合理区间运行，健全长协制度，完善价格区间调控政策[5][34] - 电新方面，电网表述积极，“十五五”海上风电计划新增53GW（年均超10GW），光热发电首次被提及[5][36] - 储能方面，户储景气边际加强，大储仍是增长核心抓手，2026年国内储能市场有望延续高景气度，美国储能市场维持高增，AIDC需求带来增量市场[5][39][41] 医药 - 本周（3/9-3/13）医药指数下跌0.22%，相对沪深300指数超额收益为-0.41%[5][44] - 涨价板块表现亮眼，手套（英科医疗、蓝帆医疗、中红医疗）、维生素板块等有亮眼表现，涨价类个股有望延续上涨趋势[5][44] - 创新药产业逻辑强劲，板块股价调整较充分，当前配置性价比较高[5][44] - PD1 plus赛道后续催化众多，中国管线资产优势显著，康方生物有望在今年读出关键临床数据[5][45] - 建议关注创新药、脑机接口、AI医疗、手术机器人等医药科技主线，以及老龄化及院外消费相关领域[46] 传媒 - 苹果公司自2026年3月15日起，降低中国内地App Store佣金率，标准佣金率由30%改为25%，小企业计划等项下符合条件的佣金率由15%改为12%[6][50] - 游戏等相关公司或将直接受益于苹果佣金政策调整[6][50] - 腾讯控股、阿里巴巴等头部互联网公司即将披露财报，建议重点关注大厂财报中对未来核心业务的指引规划[6][50] - AI应用方向，建议重视产品落地且有收入结构的应用方向，包括具备流量优势的平台公司、聚焦大厂产业链布局的相关公司等[52] - 电影/电视剧方向，国内长视频平台和剧集制作方在新政指导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段[54] 汽车 - 政策端，美国正积极推动《自动驾驶法案2026》落地，允许无方向盘车辆上路、放开年度车队投放规模上限等，有望推动全球Robotaxi商业化进程加速[7][58] - 国内方面，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》征求意见稿，国内L3/L4相关法规体系建设有望进一步健全[7][58] - 行业主要参与者商业化进程加速：特斯拉可追踪到的Robotaxi车队部署规模达447辆；Waymo车队规模已突破3000辆，计划年底前扩张至5000-6000辆；国内小马智行、萝卜快跑、文远知行等头部参与者车队规模已突破千辆[59] - 持续看好Robotaxi产业今年加速兑现增长潜力，建议关注Robotaxi运营服务商、智驾整车公司、智驾芯片供应商、线控底盘供应商等产业链环节[60]